4 月25 日，公司公告，18 营收20.95 亿，同比增长21.58%；归母净利-2.67亿，同比减少361.68%；扣非归母净利-1.76 亿，同比减少380%；EPS 为-0.93元。
公司K12 教育业务实现营业收入15.65 亿元，同比增长24.71%，实现归属上市公司的净利润6302.21 万元。 截至本报告期末，共新增教学中心77所，改扩搬迁26 所，直营教学中心增至249 所，遍布上海、江浙等区域，实现了跨越式发展。年在读学生数17.24 万人，同比增长25%。
职业教育业务本期实现营业收入2.35 亿元，与上年同期基本持平，实现归属上市公司的净利润1255.30 万元。募投项目得到实质性推进，与山东深泉学院签署战略合作协议，山东深泉学院顺利在新校区开学。嘉兴南洋职业技术学院实施“十三五”规划，教学、管理、服务均取得可喜成绩。
公司专注于K12 教育、职业教育、国际教育和幼儿教育四大教育培训领域，一方面利用在K12 教育培训领域内多年积累的经验、品牌、师资力量、课程体系等综合优势，进一步夯实公司优势教育培训业务，同时也积极布局职业教育、国际教育和幼儿教育业务，另一方面公司积极寻求全国区域乃至国际合作的机会，不断整合国内外优质教育资源，强化项目储备，积极完善公司投资管理体系，搭建符合公司后续发展的资本运作构架，为实现公司“双轮驱动”战略奠定了扎实基础。
产业资本全面进驻，优化股权机构，激发经营活力；截至2018 年11 月20日，中金集团及其一致行动人合计持有公司无限售条件流通股 61,640,819股，占总股本21.51%。公司第一大股东上海交大产业投资及其一致行动人目前持有总股本的22.65%。未来或在公司治理，资本运作方面加速市场化运作。国家层面推进高校所属企业全面清理规范，分类实施改革工作，促进高校集中精力办学；或与中金、长甲等社会力量举牌形成协同效应，加速股权优化。
维持盈利预测，给予买入评级。公司以教育培训为主营业务，主要涉及K12教育、职业教育、国际教育、幼儿教育等业务领域。公司依托上海交通大学，在教育培训领域的品牌建设、课程研发、业务拓展、人才培养、师资培训等方面具有较强的竞争优势。公司全资子公司昂立教育是沪上知名的教育培训机构。公司形成了完整的教育培训服务产业链，并通过内涵增长和外延扩张双轮驱动迅速发展。我们预计公司19-20 年EPS 分别为1.01，1.24 元；对应PE 分别为20x、16x。
风险提示：新业务拓展不及预期、行业竞争激烈
4 月25 日，公司公告，18 營收20.95 億，同比增長21.58%；歸母淨利-2.67億，同比減少361.68%；扣非歸母淨利-1.76 億，同比減少380%；EPS 為-0.93元。
公司K12 教育業務實現營業收入15.65 億元，同比增長24.71%，實現歸屬上市公司的淨利潤6302.21 萬元。 截至本報告期末，共新增教學中心77所，改擴搬遷26 所，直營教學中心增至249 所，遍佈上海、江浙等區域，實現了跨越式發展。年在讀學生數17.24 萬人，同比增長25%。
職業教育業務本期實現營業收入2.35 億元，與上年同期基本持平，實現歸屬上市公司的淨利潤1255.30 萬元。募投項目得到實質性推進，與山東深泉學院簽署戰略合作協議，山東深泉學院順利在新校區開學。嘉興南洋職業技術學院實施“十三五”規劃，教學、管理、服務均取得可喜成績。
公司專注於K12 教育、職業教育、國際教育和幼兒教育四大教育培訓領域，一方面利用在K12 教育培訓領域內多年積累的經驗、品牌、師資力量、課程體系等綜合優勢，進一步夯實公司優勢教育培訓業務，同時也積極佈局職業教育、國際教育和幼兒教育業務，另一方面公司積極尋求全國區域乃至國際合作的機會，不斷整合國內外優質教育資源，強化項目儲備，積極完善公司投資管理體系，搭建符合公司後續發展的資本運作構架，為實現公司“雙輪驅動”戰略奠定了紮實基礎。
產業資本全面進駐，優化股權機構，激發經營活力；截至2018 年11 月20日，中金集團及其一致行動人合計持有公司無限售條件流通股 61,640,819股，佔總股本21.51%。公司第一大股東上海交大產業投資及其一致行動人目前持有總股本的22.65%。未來或在公司治理，資本運作方面加速市場化運作。國家層面推進高校所屬企業全面清理規範，分類實施改革工作，促進高校集中精力辦學；或與中金、長甲等社會力量舉牌形成協同效應，加速股權優化。
維持盈利預測，給予買入評級。公司以教育培訓為主營業務，主要涉及K12教育、職業教育、國際教育、幼兒教育等業務領域。公司依託上海交通大學，在教育培訓領域的品牌建設、課程研發、業務拓展、人才培養、師資培訓等方面具有較強的競爭優勢。公司全資子公司昂立教育是滬上知名的教育培訓機構。公司形成了完整的教育培訓服務產業鏈，並通過內涵增長和外延擴張雙輪驅動迅速發展。我們預計公司19-20 年EPS 分別為1.01，1.24 元；對應PE 分別為20x、16x。
風險提示：新業務拓展不及預期、行業競爭激烈
