事件
公司发布2019 年业绩预增公告
公司19 年一季度预计实现归母净利润2000 万元至3000 万元，比上年同期增长180.95%至321.43%，超过原先预计的1100 万元至1450 万元（同比增54.52%-103.69%）。
简评
业绩超预期，回款力度加大增厚公司利润
公司18 年业绩快报中披露全年实现营业收入3.29 亿元，同比上升26.85%；归属母公司净利润4180 万元，同比增长183.48%。19 年Q1 公司预计实现归母净利润2000 万元—3000 万元，较去年同期提升180.95%-321.43%（原披露归母净利润为1100 万元至1450 万，较去年同期增长54.52%-103.69%。），业绩增长超出预期。另外，公司18 年开始加大应收账款的回款力度，原有会计政策下计提的坏账准备同比减少，增厚公司利润。
双主业战略布局助公司稳定向好
公司2017 年新收购标的武汉飞游、长沙聚丰两家子公司互联网营销业务不断发展开拓，接连两年超额完成业绩承诺，为公司提供稳定的经营收入。18 年起上游行业产能消化进入尾声，设备投资需求复苏，公司传统防磨抗蚀业务企稳回升。公司作为防磨抗蚀领域唯一一家上市主体以及行业标杆的制定者，未来有望在行业复苏时享受龙头优势。另外，公司2006 年起率先布局声学环保产业链，自主研制的垃圾炉防护冷焊技术国内领先，伴随近年来焚烧炉参数的提高，对防护的需求在提升。18 年之后，公司声学降噪及垃圾焚烧炉防护业务均有望在19 年实现订单及业绩的快速增长。双主业板块齐头并进的经营格局降低了公司环保节能板块的经营风险，充沛经营资金推动公司业绩稳步前进、不断向好。
内源增长动力强劲，在手订单快速增加
公司新增环保业务包括声学降噪和垃圾炉防护两个领域，前期大量的研发投入自去年开始显著彰显成效。2018 年新增订单量爆发式增长，1-11 月累计中标金额已超7000 万元。另外公司自2009年开始垃圾炉耐腐蚀领域的技术研发，现已成为国内少数几家掌握核心技术并有能力进行大规模施工的企业之一，具有较强的先发优势，该技术可有效提高焚烧设备的使用寿命，高质量的工程施工保证公司在手订单金额持续提升。2017 年取得订单超过1500 万元，2018 年1-9 月新增订单已超过3000 万元，并已长期为多家大型企业提供防磨抗蚀服务，建立了良好的客户关系。当前公司可加工的垃圾焚烧炉防腐面积约为2.6-3 万平方米/年，后期将根据订单推进情况，拟扩产至4.5-5 万平方米/年。
政策红利加速释放，看好公司长期发展
“十三五”以来生态文明建设的总要求不断得到落实，环保政策红利加速释放。一方面，垃圾焚化处理逐渐占据行业主流，垃圾炉防护需求市场容量快速提升，预计2020 年市场容量可达78 亿。另一方面，噪声污染日益严重，政策密集出台不断建立起噪声污染防治的标准体系，对于工业噪声超标的问题明确规定了税额，倒逼企业自主加强对噪声污染的治理，未来噪声污染治理市场空间广阔。我们预计公司在已有的技术和经验支撑下，公司下游客户关系稳定，订单提升明显，未来有望快速多个业务领域的提高市场占有率，环保业务增量空间极大。另外互联网子公司业绩承诺完成情况良好，与上游百度、阿里、腾讯、日月同行等互联网巨头建立了长久的深度合作关系，聚集了丰富优质的媒体资源，强强联合的优势格局有望进一步巩固和提升公司的行业地位。看好公司长期发展，维持之前盈利预测，预计公司2018-2020 年实现营收3.29、6.05、8.35 亿元；归母净利润0.42、1.17、1.64 亿元；EPS 0.14、0.38、0.53 元
事件
公司發佈2019 年業績預增公告
公司19 年一季度預計實現歸母淨利潤2000 萬元至3000 萬元，比上年同期增長180.95%至321.43%，超過原先預計的1100 萬元至1450 萬元（同比增54.52%-103.69%）。
簡評
業績超預期，回款力度加大增厚公司利潤
公司18 年業績快報中披露全年實現營業收入3.29 億元，同比上升26.85%；歸屬母公司淨利潤4180 萬元，同比增長183.48%。19 年Q1 公司預計實現歸母淨利潤2000 萬元—3000 萬元，較去年同期提升180.95%-321.43%（原披露歸母淨利潤為1100 萬元至1450 萬，較去年同期增長54.52%-103.69%。），業績增長超出預期。另外，公司18 年開始加大應收賬款的回款力度，原有會計政策下計提的壞賬準備同比減少，增厚公司利潤。
雙主業戰略佈局助公司穩定向好
公司2017 年新收購標的武漢飛遊、長沙聚豐兩家子公司互聯網營銷業務不斷髮展開拓，接連兩年超額完成業績承諾，為公司提供穩定的經營收入。18 年起上游行業產能消化進入尾聲，設備投資需求復甦，公司傳統防磨抗蝕業務企穩回升。公司作為防磨抗蝕領域唯一一家上市主體以及行業標杆的制定者，未來有望在行業復甦時享受龍頭優勢。另外，公司2006 年起率先佈局聲學環保產業鏈，自主研製的垃圾爐防護冷焊技術國內領先，伴隨近年來焚燒爐參數的提高，對防護的需求在提升。18 年之後，公司聲學降噪及垃圾焚燒爐防護業務均有望在19 年實現訂單及業績的快速增長。雙主業板塊齊頭並進的經營格局降低了公司環保節能板塊的經營風險，充沛經營資金推動公司業績穩步前進、不斷向好。
內源增長動力強勁，在手訂單快速增加
公司新增環保業務包括聲學降噪和垃圾爐防護兩個領域，前期大量的研發投入自去年開始顯著彰顯成效。2018 年新增訂單量爆發式增長，1-11 月累計中標金額已超7000 萬元。另外公司自2009年開始垃圾爐耐腐蝕領域的技術研發，現已成為國內少數幾家掌握核心技術並有能力進行大規模施工的企業之一，具有較強的先發優勢，該技術可有效提高焚燒設備的使用壽命，高質量的工程施工保證公司在手訂單金額持續提升。2017 年取得訂單超過1500 萬元，2018 年1-9 月新增訂單已超過3000 萬元，並已長期為多家大型企業提供防磨抗蝕服務，建立了良好的客户關係。當前公司可加工的垃圾焚燒爐防腐面積約為2.6-3 萬平方米/年，後期將根據訂單推進情況，擬擴產至4.5-5 萬平方米/年。
政策紅利加速釋放，看好公司長期發展
“十三五”以來生態文明建設的總要求不斷得到落實，環保政策紅利加速釋放。一方面，垃圾焚化處理逐漸佔據行業主流，垃圾爐防護需求市場容量快速提升，預計2020 年市場容量可達78 億。另一方面，噪聲污染日益嚴重，政策密集出臺不斷建立起噪聲污染防治的標準體系，對於工業噪聲超標的問題明確規定了税額，倒逼企業自主加強對噪聲污染的治理，未來噪聲污染治理市場空間廣闊。我們預計公司在已有的技術和經驗支撐下，公司下游客户關係穩定，訂單提升明顯，未來有望快速多個業務領域的提高市場佔有率，環保業務增量空間極大。另外互聯網子公司業績承諾完成情況良好，與上游百度、阿里、騰訊、日月同行等互聯網巨頭建立了長久的深度合作關係，聚集了豐富優質的媒體資源，強強聯合的優勢格局有望進一步鞏固和提升公司的行業地位。看好公司長期發展，維持之前盈利預測，預計公司2018-2020 年實現營收3.29、6.05、8.35 億元；歸母淨利潤0.42、1.17、1.64 億元；EPS 0.14、0.38、0.53 元
