事件：2018 年年报，公司实现营业收入24.22 亿元，同比增加28.43%。归母净利5,795.29 万元，同比增加30.51%；每股收益0.11 元，同比增长22.22%。
投资要点
防务板块持续加大发展力度，构建核心竞争优势。报告期内，公司在防务业务领域实现营收18.28 亿元，较去年增长29.42%，毛利率为9.22%，较去年同期下降4.25 个百分点。由于公司总装产品销量的增长以及其外配套成件价差收入的确认，本期防务板块营收实现较大增长，同时由于防务产品成本较去年同期增加35.77%，涨幅高于营收增速，导致防务业务毛利率有所下降。报告期内，公司在武器系统总装集成、精确制导导引头和光电信息装备三大细分领域上，完成了多项竞标项目及专利申报，其中，精确制导导引头订单持续增长，产量持续维持国内首位以及国际前列。同时公司通过新研制的车载头戴显示器进一步拓展了新的市场领域。未来伴随着技术创新与产品领域范畴拓展的持续加大，将进一步提升公司核心竞争优势。
光学材料与器件板块产品结构持续优化，市场份额不断提升。2018 年，公司光学材料与器件板块实现营业收入5.66 亿元，较去年同期增长25.5%，毛利率为17.38%，较去年减少3.07 个百分点。由于2018 年原材料价格上涨，但公司并未提高产品售价，导致产品毛利率有所下降。公司通过调整产品结构、提升相关产品品质等多种措施，进一步提升光学材料及器材产品的市场占有率，2018 年光电材料及器件的产、销量分别较去年同期增长25.7%和30.95%，新华光公司通过产品结构、品质的不断优化，其市场份额进一步扩大，从去年12%提升至13%。未来公司将继续完善相关产品产业链及旗下产品线，以及加大中高端光学材料器件的开发力度。在提高市场占有率的同时，进一步提高产品竞争力。
风险提示：武器装备竞争性采购程度加大；光学材料市场竞争加剧
事件：2018 年年報，公司實現營業收入24.22 億元，同比增加28.43%。歸母淨利5,795.29 萬元，同比增加30.51%；每股收益0.11 元，同比增長22.22%。
投資要點
防務板塊持續加大發展力度，構建核心競爭優勢。報告期內，公司在防務業務領域實現營收18.28 億元，較去年增長29.42%，毛利率為9.22%，較去年同期下降4.25 個百分點。由於公司總裝產品銷量的增長以及其外配套成件價差收入的確認，本期防務板塊營收實現較大增長，同時由於防務產品成本較去年同期增加35.77%，漲幅高於營收增速，導致防務業務毛利率有所下降。報告期內，公司在武器系統總裝集成、精確制導導引頭和光電信息裝備三大細分領域上，完成了多項競標項目及專利申報，其中，精確制導導引頭訂單持續增長，產量持續維持國內首位以及國際前列。同時公司通過新研製的車載頭戴顯示器進一步拓展了新的市場領域。未來伴隨着技術創新與產品領域範疇拓展的持續加大，將進一步提升公司核心競爭優勢。
光學材料與器件板塊產品結構持續優化，市場份額不斷提升。2018 年，公司光學材料與器件板塊實現營業收入5.66 億元，較去年同期增長25.5%，毛利率為17.38%，較去年減少3.07 個百分點。由於2018 年原材料價格上漲，但公司並未提高產品售價，導致產品毛利率有所下降。公司通過調整產品結構、提升相關產品品質等多種措施，進一步提升光學材料及器材產品的市場佔有率，2018 年光電材料及器件的產、銷量分別較去年同期增長25.7%和30.95%，新華光公司通過產品結構、品質的不斷優化，其市場份額進一步擴大，從去年12%提升至13%。未來公司將繼續完善相關產品產業鏈及旗下產品線，以及加大中高端光學材料器件的開發力度。在提高市場佔有率的同時，進一步提高產品競爭力。
風險提示：武器裝備競爭性採購程度加大；光學材料市場競爭加劇
