智通財經APP獲悉，中泰國際發佈研究報告稱，重申中國水務(00855)“買入”評級，目標價8.8港元，並預計2024-25年財年股東淨利潤爲0.9%及8.3%至22.6億及24.9億元，同比增長21.9%及10%。公司自來水項目建設持續，相關建設收入同比增長3.2%至41.7億元，同時，近年加強重視的直飲水業務快速擴展，2023年財年管道直飲水收入同比大幅增長99%，至13.1億元。長遠未來，公司目標管道直飲水收入與自來水收入看齊。另外，該行相信公司的分拆上市計劃將保持推進，被分拆業務的潛在價值可被釋放，有利提升公司整體市值。
自來水運營增長及項目建設持續
公司收入同比上升9.6%至142.0億元，與中泰預計的138億元預測相若。自來水收入同比輕微下跌，因爲內地房地產銷售數據不理想，但自來水運營則呈現增長。售水量及供水客戶數目則分別同比上升4.1%及4.9%至15.3億噸及784萬。自來水項目建設持續，相關建設收入同比增長3.2%至41.7億元。
管道直飲水業務快速擴展
公司近年加強重視的直飲水業務快速擴展。2023年財年管道直飲水收入(接駁+經營+建設)同比大幅增長99%至13.1億元(佔公司總收入9.2%)，其中接駁、經營、建設收入分別同比增長57.6%、95.5%、108.5%至1.7億、1.1億、10.3億元。服務人數由2022年財年的超過300萬增長至2023年財年的445萬以上，覆蓋22個省和直轄市，包含200多個縣市區。該行預計2024-25年財年管道直飲水收入分別同比上漲49.9%及39.8%至19.6億及27.4億元，公司總收入佔比提升至12.2%及15.7%。長遠未來，公司目標管道直飲水收入與自來水收入看齊。
分拆上市計劃保持推進
另一方面，中泰國際相信公司的分拆上市計劃保持推進。公司於2021年12月公佈將其自來水及管道直飲水業務分拆在香港主板上市，被分拆業務仍將是公司的附屬公司。餘下業務包括污水處理留歸公司運營。分拆上市計劃去年受到疫情影響而進展緩慢。如果將來成功分拆，被分拆業務的潛在價值可被釋放，有利提升公司整體市值。
值得一提的是，智通財經APP獲悉，昨日晚間(6月28日)，中國水務發佈分拆計劃公告，該公司建議分拆該公司全資附屬公司銀龍的股份於聯交所主板獨立上市，方式爲全球發售及分派。銀龍股份獨立上市根據第15項應用指引所指構成公司分拆銀龍。公司已根據第15項應用指引向聯交所呈交分拆建議，且聯交所已確認公司可進行建議分拆。據悉，分拆集團主要於中國從事城市供水及管道直飲水業務。