事件:丰城三期项目已移出安全生产失信联合惩戒“黑名单”
公司近日发布公告:2019 年1 月,国务院安委会办公室第一评估组对“11·24”事故整改情况进行了现场评估,评估组根据公司及丰城三期电厂检查评估情况反馈了相关整改意见。2019 年3 月18 日,中华人民共和国应急管理部发布了《中华人民共和国应急管理部公告》(2019 年第6 号),公司丰城三期电厂已移出安全生产失信联合惩戒“黑名单”。
点评:复工最大障碍或已消除!
江西丰城电厂三期扩建工程是由公司投资建设的江西省电力建设重点工程,建设2×1000MW 超超临界、二次中间再热、凝汽式燃煤发电机组。
受“11·24”特大安全事故影响,该项目于2016 年11 月24 日停工;2017年10 月,项目因手续不全被国家有关部门列入停建名单。
“11·24”事故以来,公司始终将丰电三期复工视为头等要务。公司上下深刻反思事故教训,狠抓安全生产,彻底排查消除各类隐患,切实堵塞安全漏洞,深入推进事故专项整改工作。公司多次赴省委省政府、华中能源监管局、省应急管理厅及省直主管部门汇报工作进展,做好“11·24”事故整改闭环工作。同时,公司全力做好复工前各项准备工作,认真履行项目报建手续。目前,复工49 项支持性文件已经完成48 项,只剩1 项(烟塔建筑工程施工许可证核发)正在办理。
我们认为,此次丰城三期项目被移出安全生产失信联合惩戒“黑名单”,是安全监管部门经过年初的评估后对公司的整改情况给予的正面评价,意味着至少在主要方面和关键问题上已经基本认可了公司的整改工作。对于项目复工,我们认为,经过公司的努力,最大的障碍或已消除。
近几年江西省用电需求快速增长,18 年用电量增速10.4%;全省电力供需偏紧,18 年全省统调火电机组利用小时数5197 小时,居全国第一。19 年1-2 月,江西省用电量增速7.21%(超过全国水平2.75 个百分点),火电利用小时数835 小时(超过全国水平105 小时)。我们认为,当前江西省电力消纳的外部环境也有利于项目早日复工,以缓解供需偏紧的现状。
盈利预测
我们预计公司2018-2020 年营业收入分别为25.25、26.85、27.48 亿元,归母净利润分别为2.04、2.54、2.67 亿元,对应EPS 为0.21、0.26、0.27 元/股。维持目标价7.26 元,维持“买入”评级。
此外,我们按照年利用小时4800 小时、入炉煤价840 元/吨测算得到:丰城电厂三期若完全投产,将增加公司归母净利润约3.5 亿元。
风险提示:项目复工进度不及预期,江西省用电需求下滑,煤价高涨
事件:豐城三期項目已移出安全生產失信聯合懲戒“黑名單”
公司近日發佈公告:2019 年1 月,國務院安委會辦公室第一評估組對“11·24”事故整改情況進行了現場評估,評估組根據公司及豐城三期電廠檢查評估情況反饋了相關整改意見。2019 年3 月18 日,中華人民共和國應急管理部發布了《中華人民共和國應急管理部公告》(2019 年第6 號),公司豐城三期電廠已移出安全生產失信聯合懲戒“黑名單”。
點評:復工最大障礙或已消除!
江西豐城電廠三期擴建工程是由公司投資建設的江西省電力建設重點工程,建設2×1000MW 超超臨界、二次中間再熱、凝汽式燃煤發電機組。
受“11·24”特大安全事故影響,該項目於2016 年11 月24 日停工;2017年10 月,項目因手續不全被國家有關部門列入停建名單。
“11·24”事故以來,公司始終將豐電三期復工視爲頭等要務。公司上下深刻反思事故教訓,狠抓安全生產,徹底排查消除各類隱患,切實堵塞安全漏洞,深入推進事故專項整改工作。公司多次赴省委省政府、華中能源監管局、省應急管理廳及省直主管部門彙報工作進展,做好“11·24”事故整改閉環工作。同時,公司全力做好復工前各項準備工作,認真履行項目報建手續。目前,復工49 項支持性文件已經完成48 項,只剩1 項(煙塔建築工程施工許可證核發)正在辦理。
我們認爲,此次豐城三期項目被移出安全生產失信聯合懲戒“黑名單”,是安全監管部門經過年初的評估後對公司的整改情況給予的正面評價,意味着至少在主要方面和關鍵問題上已經基本認可了公司的整改工作。對於項目復工,我們認爲,經過公司的努力,最大的障礙或已消除。
近幾年江西省用電需求快速增長,18 年用電量增速10.4%;全省電力供需偏緊,18 年全省統調火電機組利用小時數5197 小時,居全國第一。19 年1-2 月,江西省用電量增速7.21%(超過全國水平2.75 個百分點),火電利用小時數835 小時(超過全國水平105 小時)。我們認爲,當前江西省電力消納的外部環境也有利於項目早日復工,以緩解供需偏緊的現狀。
盈利預測
我們預計公司2018-2020 年營業收入分別爲25.25、26.85、27.48 億元,歸母淨利潤分別爲2.04、2.54、2.67 億元,對應EPS 爲0.21、0.26、0.27 元/股。維持目標價7.26 元,維持“買入”評級。
此外,我們按照年利用小時4800 小時、入爐煤價840 元/噸測算得到:豐城電廠三期若完全投產,將增加公司歸母淨利潤約3.5 億元。
風險提示:項目復工進度不及預期,江西省用電需求下滑,煤價高漲