业绩拐点确定，2016年因探索汽车后市场产生较大亏损，随着亏损情况的减少，以及传统钢轮业务的稳健增长和高端制造的高速增长，公司业绩走出低点。公司过去十年收入增长超10倍。公司公布2018年业绩快报，营业收入27.2亿元，比上年减少9.68%；归母净利润近1.7亿元，比上年增加214.82%。
钢轮业务发展稳健，技术储备丰富，公司被中国汽车工业协会评选为“中国汽车零部件车轮行业龙头企业”。钢制车轮业务经过20多年的经营，已经变得相当成熟，作为公司主业稳步发展。过去十年钢制车轮的营业收入稳步增加，2018年上半年达近7亿元，占总营业收入的47.42%。
高端制造业务迎来发展机遇，EPS环保设备助力钢材产业绿色生产。2017年金固股份“高端装备制造业务”营业收入1.08亿元，毛利率33.89%；而2018年半年度“高端装备制造业务”营业收入就达到了1.49亿元，毛利率48.81%。
汽车后市场业务重新梳理，门店业务和供应链业务分离，后者携手阿里、康众汽配打造天猫车站。2018年8月，金固股份旗下汽车后市场业务板块汽车超人联合阿里天猫汽车、康众汽配共同成立新的天猫车站，金固股份为第二大股东。原汽车超人品牌先后入股合作四川精典汽车、苏州名骏百盛、云南快易修等优质区域连锁品牌，汽服新零售布局初具规模，进入良性快速发展阶段。
盈利预测：公司公告2018年归母利润为1.7亿元，我们硕计2019年、2020年净利润分别为2.53亿元、3.16亿元，对应估值分别为42X和33.7X。推荐评级。
风险提示：汽车后市场业务进展不及预期；高端制造业务进展不及预期；下游整车行业增长不及预期。
業績拐點確定，2016年因探索汽車後市場產生較大虧損，隨着虧損情況的減少，以及傳統鋼輪業務的穩健增長和高端製造的高速增長，公司業績走出低點。公司過去十年收入增長超10倍。公司公佈2018年業績快報，營業收入27.2億元，比上年減少9.68%；歸母淨利潤近1.7億元，比上年增加214.82%。
鋼輪業務發展穩健，技術儲備豐富，公司被中國汽車工業協會評選為“中國汽車零部件車輪行業龍頭企業”。鋼製車輪業務經過20多年的經營，已經變得相當成熟，作為公司主業穩步發展。過去十年鋼製車輪的營業收入穩步增加，2018年上半年達近7億元，佔總營業收入的47.42%。
高端製造業務迎來發展機遇，EPS環保設備助力鋼材產業綠色生產。2017年金固股份“高端裝備製造業務”營業收入1.08億元，毛利率33.89%；而2018年半年度“高端裝備製造業務”營業收入就達到了1.49億元，毛利率48.81%。
汽車後市場業務重新梳理，門店業務和供應鏈業務分離，後者攜手阿里、康眾汽配打造天貓車站。2018年8月，金固股份旗下汽車後市場業務板塊汽車超人聯合阿里天貓汽車、康眾汽配共同成立新的天貓車站，金固股份為第二大股東。原汽車超人品牌先後入股合作四川精典汽車、蘇州名駿百盛、雲南快易修等優質區域連鎖品牌，汽服新零售佈局初具規模，進入良性快速發展階段。
盈利預測：公司公告2018年歸母利潤為1.7億元，我們碩計2019年、2020年淨利潤分別為2.53億元、3.16億元，對應估值分別為42X和33.7X。推薦評級。
風險提示：汽車後市場業務進展不及預期；高端製造業務進展不及預期；下游整車行業增長不及預期。
