本報告導讀： 發佈業績快報，中嘉博創2018 年實現歸母淨利潤2.59 億元，同比大幅上升。2019 年邊緣計算應用加速落地，公司站址資源池項目有望受益。 投資要點： 維持“增持”評級，目標價18 元保持不變。公司發佈2018年業績快報，2018 年實現淨利潤2.59 億元，EPS 爲0.39 元，業績下修（-16.8%），主要原因系運營商綜合代維業務採購有所下降，電信增值業務收益受通道資費影響。考慮到2019、2020 年5G 商用速度加快，運營商支出增加，維持2019-2020 年EPS 爲0.60 元、0.73 元。參考可比公司估值情況，給與中嘉博創2019 年30 倍估值，對應目標價18 元，保持不變，維持“增持”評級。 收購嘉華完成並表，業績有望大幅增長：公司2018 年度營業收入有明顯上升，主要源於並表完成，業務範圍持續擴大。未來5G 商用建設正加速推進，運營商支出有望增加，同時收購嘉華信息提高智能信息傳輸業務市場佔有率，預計2019 年公司的業績仍將保持較高幅度的增長。 邊緣計算應用加速落地，站址資源持有者受益明顯：邊緣計算的機房規模小，承重、抗震等標準相對較低，而且採用分佈式，所以更適合部署在小基站上。公司積極在全國佈局“5G 站址資源池”項目，預計在未來邊緣計算應用落地時受益明顯。 催化劑：企業短信業務量增加；基於5G 建設運營商加大網絡維護支出； 風險提示：短信業務毛利率下滑；5G 建設不及預期；金融服務外包業務市場拓展不及預期。