事项:
公司发布公告,与军科正源(北京)药物研究有限责任公司签署战略协议,双方在产品研发、技术服务、合同加工、人才培养等领域进一步实现合作共享。
平安观点:
积极推动外部研发合作,提高公司研发效率:军科正源是一家主要服务于生物制药企业的CRO 公司,依托于蛋白质药物国家工程研究中心强大的科研平台,先后完成大、小分子药物研究项目近 300 项,覆盖国内逾70%创新生物制品品种,具有较强的研发实力。协议约定军科正源为公司提供药品开发服务、每年5 名以内的短期人才培养、每年不少于四次定期走访。
该合作对公司提高研发效率,提升研发人员科研水平具有重要意义。
与CRO 公司军科正源合作,有望带来CMO 订单:景峰拥有两条1000L的生物药生产线,化药生产线也正在积极推进FDA 认证,将达到国际水平。CRO 与CMO 联系紧密,军科正源的客户中存在CMO 需求者,景峰可以为之提供CMO 服务。公司与军科正源的合作可以充分挖掘现有资源,提高产能利用率,为新增公司收入来源。
维持“推荐”评级:公司积极寻找外部业务机会,提升自身研发能力。主营业务增长良好,在营销改革的推动下,预计未来业绩也将维持稳健增长,2019 年年内氟比洛芬酯有望上市,届时将会带来新的增长点。维持原预测,预计2018-2020 年EPS 分别为0.22/0.26/0.32 元,对应PE 分别为23x/19x/16x,“推荐”评级。
风险提示
1、政策风险:医药行业政策频出,药品降价、辅助用药名单出台、零加成等政策均在短期内对公司业务造成影响。
2、产品不能中标的风险:公司产品基本为处方药,需要进院销售,若重要品种在某些省份缺标,则可能对销售收入造成影响。
3、研发进度不及预期:药物研发在整个流程中均有失败的可能,公司多个在研项目,其中有重要品种进入临床阶段,若失败则可能造成一定负面影响。
事項:
公司發佈公告,與軍科正源(北京)藥物研究有限責任公司簽署戰略協議,雙方在產品研發、技術服務、合同加工、人才培養等領域進一步實現合作共享。
平安觀點:
積極推動外部研發合作,提高公司研發效率:軍科正源是一家主要服務於生物製藥企業的CRO 公司,依託於蛋白質藥物國家工程研究中心強大的科研平臺,先後完成大、小分子藥物研究項目近 300 項,覆蓋國內逾70%創新生物製品品種,具有較強的研發實力。協議約定軍科正源為公司提供藥品開發服務、每年5 名以內的短期人才培養、每年不少於四次定期走訪。
該合作對公司提高研發效率,提升研發人員科研水平具有重要意義。
與CRO 公司軍科正源合作,有望帶來CMO 訂單:景峯擁有兩條1000L的生物藥生產線,化藥生產線也正在積極推進FDA 認證,將達到國際水平。CRO 與CMO 聯繫緊密,軍科正源的客户中存在CMO 需求者,景峯可以為之提供CMO 服務。公司與軍科正源的合作可以充分挖掘現有資源,提高產能利用率,為新增公司收入來源。
維持“推薦”評級:公司積極尋找外部業務機會,提升自身研發能力。主營業務增長良好,在營銷改革的推動下,預計未來業績也將維持穩健增長,2019 年年內氟比洛芬酯有望上市,屆時將會帶來新的增長點。維持原預測,預計2018-2020 年EPS 分別為0.22/0.26/0.32 元,對應PE 分別為23x/19x/16x,“推薦”評級。
風險提示
1、政策風險:醫藥行業政策頻出,藥品降價、輔助用藥名單出臺、零加成等政策均在短期內對公司業務造成影響。
2、產品不能中標的風險:公司產品基本為處方藥,需要進院銷售,若重要品種在某些省份缺標,則可能對銷售收入造成影響。
3、研發進度不及預期:藥物研發在整個流程中均有失敗的可能,公司多個在研項目,其中有重要品種進入臨牀階段,若失敗則可能造成一定負面影響。