事項： 公司預告2018年業績，預計2018年度歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下降25%至45%，歸屬於上市公司股東的淨利潤變動區間爲1.94億元至2.65億元。 平安觀點： 業績預告向下修正，車燈業務不及預期：公司預告2018 年業績，預計2018年度歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下降25%至45%，歸屬於上市公司股東的淨利潤變動區間爲1.94 億元至2.65 億元。2017 年9 月公司以2.2 億元收購從事汽車前裝市場車燈產品供應的誼善車燈56%股權，涉足車規級LED 封裝、LED 車燈智能模組、LED 汽車智能燈具三個環節，其中，誼善商用車LED 智能燈具主要客戶有海拉、博世、麥格納等；乘用車智能燈具主要客戶包括吉利集團、長城集團、北汽集團、東風集團、長豐集團等知名車企。2018 年誼善在吉利博越車前大燈業務整車配套項目延遲了近半年影響車燈業務，公司預計計提商譽減值約1.4 億元；子公司金材五金受消費電子行業波動等因素影響，2018 年度業績承諾未達預期，公司預計計提商譽減值約0.6 億元，短期商譽減值拖累上市公司的盈利表現。 金舵投資戰略持股落地，靜待下游需求回暖：公司通過加強內部精益生產管理、江西LED 封裝生產基地產能利用率不斷提升，公司LED 封裝業務產品綜合良率達到90%以上，但受到宏觀經濟影響LED 下游需求，公司封裝業務的營收增速放緩。根據GGLED 數據統計，2017 年中國大陸LED封裝產值達到870 億元，預計2020 年我國LED 封裝產值規模將達1288億元。在國內市場，封裝大廠持續產能擴張，而中小企業在品牌、資金、技術、規模、產能處於劣勢，部分技術落後的企業逐步退出市場，且鴻利在上游原材料支架等基本實現自產，市場份額有望繼續提升。目前，金舵持有1.91 億股，占上市公司總股本26.88%，背靠金舵投資，公司可以獲得資金支持。 投資策略：2018 年子公司丹陽誼善車燈受汽車行業、整車配套項目延遲等因素影響業績不及預期，公司預計計提商譽減值約1.4 億元。子公司東莞市金材五金受消費電子行業波動等因素影響，2018 年度業績承諾未達預期，公司預計計提商譽減值約0.6 億元，短期商譽減值拖累上市公司的盈利表現。我們將公司2018-2020 年歸母淨利預測下調至2.38/4.78/6.04 億元（原值爲4.52/5.91/7.48 億元），對應的PE 分別爲22/11/9 倍，下調公司評級由“強烈推薦”至“推薦”。 風險提示：1）匯率波動的風險：公司的主營業務中有部分對境外銷售並採用外幣計算，匯率波動會對其財務費用產生一定的影響。2）客戶相對集中風險：公司客戶集中度相對較高，大客戶變動或銷售情況不佳將影響公司業績。3）下游應用領域增速不及預期風險：公司下游應用領域包括消費電子、汽車等，當宏觀經濟出現波動時，下游應用領域增速不及預期會對公司業績產生一定影響。4）技術更替風險：隨着科技的發展，技術更替速度與日俱增，公司若不能較好的做好技術儲備會對公司業績產生一定的影響。