主要观点：
一、中药材流通龙头
公司是中药材流通龙头企业，前期陆续收购安徽亳州，广东普宁，广西玉林等地中药材专业交易市场，并在多地建设康美中药城，目前康美中药材交易市场占全国交易市场份额的75%左右。康美中国中药材价格指数是国家发改委2012 年部署编制的12 个国家级重要商品价格指数中，首个依托大型民营企业承担编制的全国性价格指数。
二、政策受益最大
由工业和信息化部、国家中医药管理局等部委联合制定的《中药材保护和发展规划（2015—2020 年）》4 月27 日由中国政府网正式公布。这是我国第一个关于中药材保护和发展的国家级规划。
我们认为中药材保护和发展规划的出台，上市公司中康美药业最为受益。规划所提出的中药材流通发展方向与公司发展现状契合度很高，可谓量身打造。
根据规划，中药材流通的规范化和现代化未来的主要任务，这可以看作是中药材流通未来的发展趋势。
近年来，由于中药材质量问题频发，因此中药材流通的规范化和现代化，以及为保证中药材质量所提出的中药材可追溯体系的建设，得到政府及行业协会的一致认可，在此背景下，要求地方政府扶持少数龙头企业以及中药材流通市场向少数龙头企业集中也成为一种必然趋势，特别是《规划》提出建设现代化中药材仓储物流中心，配套建设电子商务交易平台及现代物流配送系统，这也只有少数龙头企业具有资源支持，而康美作为中药材流通的龙头企业，在上述领域早已走在行业前列，因此受益最大。
公司前期陆续收购安徽亳州，广东普宁，广西玉林等地中药材专业交易市场，在多地建设康美中药城，并自主发展中药物流系统。康美中药材交易市场占全国交易市场份额的75%左右。
“康美中药网”是商务部第一批中药材电子商务示范平台，汇集中药材价格指数、药材信息咨询、中药材电子交易于一体。
康美中药材大宗交易平台（康美e 药谷）是一个定位于中药材大宗交易的电商平台。2015 年初，e 药谷日均成交量已经突破10 亿元。
无论从规划化还是现代化来看，中药材流通领域，公司均具有得天独厚的先发优势和龙头优势，因此有望成为中药材领域的阿里巴巴。
四、投资策略
预计公司2015-2017 年EPS 分别为1.51、1.95、2.45 元，对应PE分别为24.0、18.6、14.8 倍，目前公司估值处于行业低位，给予公司“买入”评级。
主要觀點：
一、中藥材流通龍頭
公司是中藥材流通龍頭企業，前期陸續收購安徽亳州，廣東普寧，廣西玉林等地中藥材專業交易市場，並在多地建設康美中藥城，目前康美中藥材交易市場佔全國交易市場份額的75%左右。康美中國中藥材價格指數是國家發改委2012 年部署編制的12 個國家級重要商品價格指數中，首個依託大型民營企業承擔編制的全國性價格指數。
二、政策受益最大
由工業和信息化部、國家中醫藥管理局等部委聯合制定的《中藥材保護和發展規劃（2015—2020 年）》4 月27 日由中國政府網正式公佈。這是我國第一個關於中藥材保護和發展的國家級規劃。
我們認爲中藥材保護和發展規劃的出臺，上市公司中康美藥業最爲受益。規劃所提出的中藥材流通發展方向與公司發展現狀契合度很高，可謂量身打造。
根據規劃，中藥材流通的規範化和現代化未來的主要任務，這可以看作是中藥材流通未來的發展趨勢。
近年來，由於中藥材質量問題頻發，因此中藥材流通的規範化和現代化，以及爲保證中藥材質量所提出的中藥材可追溯體系的建設，得到政府及行業協會的一致認可，在此背景下，要求地方政府扶持少數龍頭企業以及中藥材流通市場向少數龍頭企業集中也成爲一種必然趨勢，特別是《規劃》提出建設現代化中藥材倉儲物流中心，配套建設電子商務交易平臺及現代物流配送系統，這也只有少數龍頭企業具有資源支持，而康美作爲中藥材流通的龍頭企業，在上述領域早已走在行業前列，因此受益最大。
公司前期陸續收購安徽亳州，廣東普寧，廣西玉林等地中藥材專業交易市場，在多地建設康美中藥城，並自主發展中藥物流系統。康美中藥材交易市場佔全國交易市場份額的75%左右。
“康美中藥網”是商務部第一批中藥材電子商務示範平臺，彙集中藥材價格指數、藥材信息諮詢、中藥材電子交易於一體。
康美中藥材大宗交易平臺（康美e 藥谷）是一個定位於中藥材大宗交易的電商平臺。2015 年初，e 藥穀日均成交量已經突破10 億元。
無論從規劃化還是現代化來看，中藥材流通領域，公司均具有得天獨厚的先發優勢和龍頭優勢，因此有望成爲中藥材領域的阿里巴巴。
四、投資策略
預計公司2015-2017 年EPS 分別爲1.51、1.95、2.45 元，對應PE分別爲24.0、18.6、14.8 倍，目前公司估值處於行業低位，給予公司“買入”評級。
