深圳控股（00604）前景向好，推荐
国浩资本
建议买入深圳控股（604）。以受惠于深圳正在蓬勃发展的房地产市场中国的房屋市场于最近两个月在一连串的减息和宽松的按揭贷款政策支持下明显转好。全国房屋销售额在2015年上半年按年升10.0%，销售面积按年升3.9%，而平均价格则按年升5.9%。全国房屋销售额在6月和5月份分别按年升32%和24%，相比起2015年首四个月录得按年3.2%的跌幅明显改善。新屋动工面积在2015年上半年按年跌15.8%，反映发展商都加速去库存。
根据中国指数研究院[微博]的数据显示，中国100个主要城市的平均新屋价格截至6月连续两个月录得升幅。深圳6月份的新屋价格按月升7%，并按年升16%。因应中国再次减息的可能性和一线城市库存过剩的问题已被解决，本行认为中国房屋市场回暖的趋势将会在2015年下半年继续维持。
深圳控股（604, $3.48）是内房股中表现最好的股票之一，其股价今年迄今为止升51%。深圳市政府是该公司的控股股东，占其60.7%的股权。本行就公司较低的估值、稳定的财务状况、强劲的合同销售额及其业绩与深圳房地产的高相关度而建议买入该股票。公司正在开发的土地储备面积截至2014年年底达980万平方米，而其中约19%的面积则位于深圳。由于公司在深圳的房地产项目非常受市场欢迎，其合同销售额在2015年上半年达76.6亿元人民币（6.2092, -0.0004, -0.01%），代表着（i）按年升幅达134%，（ii） 其上半年的销售额等同于公司2014年全年合同销售额的104%，和（iii） 占公司2015年全年110亿元人民币的目标销售额的70%。公司在2015年6月以每股4.13元向机构投资者配售6.7亿股新股，集资约27.3亿元港币。其配股预计会令公司的净负债权益比率由2014年年底的65%降至51%，远比同业平均80%的净负债比率为低。根据彭博数据显示，公司现价相当于0.75倍的2015年上半年市帐率，而其2015年的股息率为5.0%，2015年市盈率为7.8倍，其核心每股盈利增长为60%。估值在本行看来比较吸引。本行根据0.9倍市帐率计算该股票的6个月目标价为4.20元。市场共识目标价为5.09元。
深圳控股（00604）前景向好，推薦
國浩資本
建議買入深圳控股（604）。以受惠於深圳正在蓬勃發展的房地產市場中國的房屋市場於最近兩個月在一連串的減息和寬鬆的按揭貸款政策支持下明顯轉好。全國房屋銷售額在2015年上半年按年升10.0%，銷售面積按年升3.9%，而平均價格則按年升5.9%。全國房屋銷售額在6月和5月份分別按年升32%和24%，相比起2015年首四個月錄得按年3.2%的跌幅明顯改善。新屋動工面積在2015年上半年按年跌15.8%，反映發展商都加速去庫存。
根據中國指數研究院[微博]的數據顯示，中國100個主要城市的平均新屋價格截至6月連續兩個月錄得升幅。深圳6月份的新屋價格按月升7%，並按年升16%。因應中國再次減息的可能性和一線城市庫存過剩的問題已被解決，本行認爲中國房屋市場回暖的趨勢將會在2015年下半年繼續維持。
深圳控股（604, $3.48）是內房股中表現最好的股票之一，其股價今年迄今爲止升51%。深圳市政府是該公司的控股股東，佔其60.7%的股權。本行就公司較低的估值、穩定的財務狀況、強勁的合同銷售額及其業績與深圳房地產的高相關度而建議買入該股票。公司正在開發的土地儲備面積截至2014年年底達980萬平方米，而其中約19%的面積則位於深圳。由於公司在深圳的房地產項目非常受市場歡迎，其合同銷售額在2015年上半年達76.6億元人民幣（6.2092, -0.0004, -0.01%），代表着（i）按年升幅達134%，（ii） 其上半年的銷售額等同於公司2014年全年合同銷售額的104%，和（iii） 佔公司2015年全年110億元人民幣的目標銷售額的70%。公司在2015年6月以每股4.13元向機構投資者配售6.7億股新股，集資約27.3億元港幣。其配股預計會令公司的淨負債權益比率由2014年年底的65%降至51%，遠比同業平均80%的淨負債比率爲低。根據彭博數據顯示，公司現價相當於0.75倍的2015年上半年市帳率，而其2015年的股息率爲5.0%，2015年市盈率爲7.8倍，其核心每股盈利增長爲60%。估值在本行看來比較吸引。本行根據0.9倍市帳率計算該股票的6個月目標價爲4.20元。市場共識目標價爲5.09元。
