核心觀點： 1、移動信息傳輸服務業務優勢明顯，雲平台提升核心競爭力 公司主營業務爲移動信息傳輸、通信網絡維護等，主要客戶爲電子商務、互聯網等企事業單位，行業內優勢明顯。爲了應對短信單價下降的趨勢，公司繼續開展通信網絡維護公共服務平台、無人機應用、雲計算服務技術的研發工作，以大數據及人工智能爲核心能力的雲服務平台智能化程度高，有效控制成本提升公司整體的核心競爭力。 2、收購嘉華信息100%股權，主營業務有望快速擴張 通過發行股份及支付現金的方式，公司收購北京中天嘉華信息技術有限公司100%股權，並正式更名爲中嘉博創信息技術股份有限公司。嘉華信息移動傳輸服務業務的客戶包括保險公司、銀行等大型金融機構，與公司在客戶層面上具有互補性，未來將幫助公司豐富客戶群體。同時，嘉華信息擁有提供完整的移動商務解決方案的能力以及齊全的業務資質許可，將實現公司主營業務規模和質量的快速提升，鞏固行業綜合競爭力。 3、金融創新服務業務市場領先，金融科技成爲新的增長點 中天嘉華作爲行業內最爲卓越的金融行業外包服務運營商，深耕場景運行下的金融創新服務。嘉華信息憑藉十餘年來豐富的金融產品營銷經驗，爲國內大型金融企業提供全面深入的信用卡等其它金融產品的營銷服務解決方案。嘉華信息業務覆蓋科技金融、消費金融和財富管理三大領域，在保險和基金行業擁有80%以上的客戶佔有率，市佔率第一行業地位突出，並與光大銀行、華夏銀行、興業銀行等銀行開展深入合作。未來公司將持續擴展以大數據和人工智能爲核心的金融科技領域業務，金融科技有望成爲未來公司新的利潤增長點。 4、投資建議 考慮公司技術壁壘及客戶資源優勢，預計公司2018-2020 年實現歸母淨利潤2.64、3.45、4.17 億元，對應當前市值的估值爲27、21、17 倍，給予“推薦”評級。 風險提示：國家相關政策變化風險、公司市場拓展不及預期。