成功中标爱立信基站线缆及连接器大单,维持“买入”评级12 月6 日金信诺发布中标公告,公司成功中标爱立信公司2019 年全球谈判(海外)招标项目,中标产品为(4G/5G)基站物料,合计金额约6000余万美元。相比17 年10 月中标的爱立信项目(1600 万美元),此次中标金额增加幅度2 倍以上,进一步证明了公司通信基站线缆及连接器的竞争力。公司在5G 产业链布局涉及PCB、连接器、芯片等,此外公司与大客户合作IT 设备专用高速连接组件,具有先发优势,未来新业务增长可期,预计18-20 年EPS 为0.31/0.44/0.60 元,维持“买入”评级。
5G 产业链布局良好,未来有望受益5G 建设
公司2013 年拓展光模块新产品,进入光接入领域,2015 年布局PCB 和军民融合,2017 年成立三大研究院研究5G、光通讯、EMC、连接器等。
近年来公司持续推进5G 产品研发,与合作伙伴在5G 天馈核心技术、核心芯片设计及模组生产环节展开研发突破。公司在无线侧可提供5G 基站整体解决方案,包括BTS 基站解决方案等。在芯片环节,公司子公司江苏万邦微电子在有源相控阵雷达用核心国产化芯片方面具备深厚的积淀,公司有望借助万邦推动其在5G 射频环节的业务拓展。公司在5G 产业链布局良好,随着5G 建设开启运营商资本开支回暖,公司有望受益实现盈利增长。
军品业务稳定增长,新产品有望打开增长空间
近年来我国近海防御形式严峻,外国针对我国沿海侦查的频次呈现增长的趋势。在此背景之下,近海水下防御系统呼之欲出。公司旗下子公司金信诺长沙防务公司已获得系统级一级资质,从事以海洋防务装备与技术为核心的水下探测、识别、指挥、控制、通讯和警示系统的研发、生产、销售及系统集成和技术服务。目前,公司多款产品已经完成研发,包括反蛙人作战系统、蓝鲸控制系统、固定式和机动式声呐预警系统等。未来有望切入水下防务市场,打开成长空间。
新任总经理曾在中兴任职17 年,拥有丰富的市场、技术和经营经验2018 年1 月,公司董事会同意聘任余昕先生为公司总经理,负责公司日常经营管理事务。余昕曾于2001 年~2017 年就职于中兴通讯股份有限公司,历任国际市场总监、商务技术部副部长、运营商部副部长、美洲一区总经理、中北美区总经理,积累了丰富的市场、技术和经营经验。其加盟不仅丰富了管理层的经验和资源,也有望促进公司的转型升级。
公司有望受益于5G,军工打开成长空间,维持“买入”评级公司此次中标进一步证明了公司产品竞争力。同时,公司通过新产品的研发不断拓展新的应用市场。公司在5G 产业链布局良好,有望受益于5G 建设下运营商资本开支的回暖。此外,军工业务布局有望进一步打开成长空间。我们看好公司发展,预计18-20 年归母净利润分别为1.79/2.55/3.45亿元,维持目标价11.48-12.36 元,维持“买入”评级。
风险提示:项目签订履行不及预期;5G 建设不及预期;军工业务不及预期。
成功中標愛立信基站線纜及連接器大單,維持“買入”評級12 月6 日金信諾發佈中標公告,公司成功中標愛立信公司2019 年全球談判(海外)招標項目,中標產品為(4G/5G)基站物料,合計金額約6000餘萬美元。相比17 年10 月中標的愛立信項目(1600 萬美元),此次中標金額增加幅度2 倍以上,進一步證明瞭公司通信基站線纜及連接器的競爭力。公司在5G 產業鏈佈局涉及PCB、連接器、芯片等,此外公司與大客户合作IT 設備專用高速連接組件,具有先發優勢,未來新業務增長可期,預計18-20 年EPS 為0.31/0.44/0.60 元,維持“買入”評級。
5G 產業鏈佈局良好,未來有望受益5G 建設
公司2013 年拓展光模塊新產品,進入光接入領域,2015 年佈局PCB 和軍民融合,2017 年成立三大研究院研究5G、光通訊、EMC、連接器等。
近年來公司持續推進5G 產品研發,與合作伙伴在5G 天饋核心技術、核心芯片設計及模組生產環節展開研發突破。公司在無線側可提供5G 基站整體解決方案,包括BTS 基站解決方案等。在芯片環節,公司子公司江蘇萬邦微電子在有源相控陣雷達用核心國產化芯片方面具備深厚的積澱,公司有望藉助萬邦推動其在5G 射頻環節的業務拓展。公司在5G 產業鏈佈局良好,隨着5G 建設開啟運營商資本開支回暖,公司有望受益實現盈利增長。
軍品業務穩定增長,新產品有望打開增長空間
近年來我國近海防禦形式嚴峻,外國針對我國沿海偵查的頻次呈現增長的趨勢。在此背景之下,近海水下防禦系統呼之欲出。公司旗下子公司金信諾長沙防務公司已獲得系統級一級資質,從事以海洋防務裝備與技術為核心的水下探測、識別、指揮、控制、通訊和警示系統的研發、生產、銷售及系統集成和技術服務。目前,公司多款產品已經完成研發,包括反蛙人作戰系統、藍鯨控制系統、固定式和機動式聲吶預警系統等。未來有望切入水下防務市場,打開成長空間。
新任總經理曾在中興任職17 年,擁有豐富的市場、技術和經營經驗2018 年1 月,公司董事會同意聘任餘昕先生為公司總經理,負責公司日常經營管理事務。餘昕曾於2001 年~2017 年就職於中興通訊股份有限公司,歷任國際市場總監、商務技術部副部長、運營商部副部長、美洲一區總經理、中北美區總經理,積累了豐富的市場、技術和經營經驗。其加盟不僅豐富了管理層的經驗和資源,也有望促進公司的轉型升級。
公司有望受益於5G,軍工打開成長空間,維持“買入”評級公司此次中標進一步證明瞭公司產品競爭力。同時,公司通過新產品的研發不斷拓展新的應用市場。公司在5G 產業鏈佈局良好,有望受益於5G 建設下運營商資本開支的回暖。此外,軍工業務佈局有望進一步打開成長空間。我們看好公司發展,預計18-20 年歸母淨利潤分別為1.79/2.55/3.45億元,維持目標價11.48-12.36 元,維持“買入”評級。
風險提示:項目簽訂履行不及預期;5G 建設不及預期;軍工業務不及預期。