3Q2018 实现归母净利1.37 亿元，同比增长94.44%。公司公告2018 年前三季度实现营收25.36 亿元，同比增长15.82%；实现归母净利润3.53 亿元，同比增长61.96%；实现扣非后归母净利润2.92 亿元，同比增长37.74%；实现EPS0.43 元/股。以此测算，3Q2018 实现营收9.39 亿元，同比增长14.84%；实现归母净利润1.37 亿元，同比增长94.44%。
3Q2018 毛利率环比显著提升2.46 个百分点，三费比率有所下降。3Q2018公司综合毛利率为31.15%，环比2Q2018 显著提升2.46 个百分点，同比3Q2017 也提升1.16 个百分点。另一方面，报告期内公司三费控制得当，其中3Q2018 销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为5.83%、7.05%、-1.53%，环比分别提升0.33 个百分点、降低2.58 个百分点和提升0.6 个百分点。3Q2018 期间费用率合计为11.35%，环比下降1.64 个百分点，同比下降6.2 个百分点。
增资子公司开平百汇，为炜丰国际业务拓展打下基础。2018 年3 月公司以2.59 亿港币收购新艺工业及永协发展100%股权。通过此次并购公司获得其下属子公司持有的土地使用权、在建厂房及机器设备等，进一步扩大产能。报告期内，公司对永协发展全资子公司开平百汇增资300 万美元，进一步增强开平百汇的资金实力和综合竞争力，为炜丰国际开拓更多新客户、实现持续稳定的业绩增长奠定基础。
新车型、新部件不断拓展，英东模塑业绩稳定增长。2018 年以来，中国整体汽车销量呈下降趋势，英东模塑无论收入还是利润均实现逆势增长。公司目前汽车行业主要客户为中外合资车企，产品的销售额与配套的车型销量挂钩 公司持续深化与现有优质客户的合作，进行产品的横向拓展，争取一个车型中更多的零部件业务，以及拓展其他车型。在此战略方针下，公司汽车模塑业务今年以来保持稳定增长，成为业绩增长重要动力。
盈利预测与投资评级。我们预计公司2018-2020 年EPS 分别为0.46、0.47、0.56 元/股，结合可比公司估值，谨慎给予2018 年13-15 倍PE，对应合理价值区间5.98-6.9 元，维持优于大市评级。
风险提示。汽车销量下滑、新产能释放低于预期、原材料价格大幅上涨。
3Q2018 實現歸母淨利1.37 億元，同比增長94.44%。公司公告2018 年前三季度實現營收25.36 億元，同比增長15.82%；實現歸母淨利潤3.53 億元，同比增長61.96%；實現扣非後歸母淨利潤2.92 億元，同比增長37.74%；實現EPS0.43 元/股。以此測算，3Q2018 實現營收9.39 億元，同比增長14.84%；實現歸母淨利潤1.37 億元，同比增長94.44%。
3Q2018 毛利率環比顯著提升2.46 個百分點，三費比率有所下降。3Q2018公司綜合毛利率為31.15%，環比2Q2018 顯著提升2.46 個百分點，同比3Q2017 也提升1.16 個百分點。另一方面，報告期內公司三費控制得當，其中3Q2018 銷售費用率、管理費用率、財務費用率分別為5.83%、7.05%、-1.53%，環比分別提升0.33 個百分點、降低2.58 個百分點和提升0.6 個百分點。3Q2018 期間費用率合計為11.35%，環比下降1.64 個百分點，同比下降6.2 個百分點。
增資子公司開平百匯，為煒豐國際業務拓展打下基礎。2018 年3 月公司以2.59 億港幣收購新藝工業及永協發展100%股權。通過此次併購公司獲得其下屬子公司持有的土地使用權、在建廠房及機器設備等，進一步擴大產能。報告期內，公司對永協發展全資子公司開平百匯增資300 萬美元，進一步增強開平百匯的資金實力和綜合競爭力，為煒豐國際開拓更多新客户、實現持續穩定的業績增長奠定基礎。
新車型、新部件不斷拓展，英東模塑業績穩定增長。2018 年以來，中國整體汽車銷量呈下降趨勢，英東模塑無論收入還是利潤均實現逆勢增長。公司目前汽車行業主要客户為中外合資車企，產品的銷售額與配套的車型銷量掛鈎 公司持續深化與現有優質客户的合作，進行產品的橫向拓展，爭取一個車型中更多的零部件業務，以及拓展其他車型。在此戰略方針下，公司汽車模塑業務今年以來保持穩定增長，成為業績增長重要動力。
盈利預測與投資評級。我們預計公司2018-2020 年EPS 分別為0.46、0.47、0.56 元/股，結合可比公司估值，謹慎給予2018 年13-15 倍PE，對應合理價值區間5.98-6.9 元，維持優於大市評級。
風險提示。汽車銷量下滑、新產能釋放低於預期、原材料價格大幅上漲。
