2018 年3 季度收入不及预期。收入同比下滑5.2%至11.76 亿港元，仅占我们全年预测的20.1%。公司察觉到自6 月以来亚太地区消费信心受挫，导致销售额明显下滑。2018 年3季度整体可比门店销售（CSS）同比下滑2.8%，这是自2016 年3 季度以来首次出现同比下滑。公司在2018 年3 季度期间净减少了37 间店铺，主要为中国大陆和台湾的店铺，截至2018 年9 月30 日，公司门店总数为2,407 间。
分别下调2018-2020 年净利润预测8.8%、8.6%和4.4%至5.11 亿港元、5.82 亿港元和6.41 亿港元，基于更低的收入预测。2018 年3 季度的收入差于预期，主要由于实体店铺的客流量减少。因此我们分别下调2018-2020 年收入预测2.9%、2.6%和1.4%，以反映零售渠道的压力。
下调目标价至4.60 港元但维持“买入”评级。公司的业务在2018 年上半年强劲复苏，但在2018 年3 季度转弱。亚太地区低迷的消费情绪有可能在接下来几个月中持续，这使得我们担忧佐丹奴2018 年4 季度以及2019 年上半年的收入增长。我们的新目标价分别相当于14.2 倍、12.5 倍和 11.3 倍2018 年、2019 年和2020 年市盈率。公司近期的股价大幅下跌，我们的新目标价仍相当于28.5%的上升空间，因此我们维持“买入”评级。
2018 年3 季度收入不及預期。收入同比下滑5.2%至11.76 億港元，僅佔我們全年預測的20.1%。公司察覺到自6 月以來亞太地區消費信心受挫，導致銷售額明顯下滑。2018 年3季度整體可比門店銷售（CSS）同比下滑2.8%，這是自2016 年3 季度以來首次出現同比下滑。公司在2018 年3 季度期間淨減少了37 間店鋪，主要為中國大陸和臺灣的店鋪，截至2018 年9 月30 日，公司門店總數為2,407 間。
分別下調2018-2020 年淨利潤預測8.8%、8.6%和4.4%至5.11 億港元、5.82 億港元和6.41 億港元，基於更低的收入預測。2018 年3 季度的收入差於預期，主要由於實體店鋪的客流量減少。因此我們分別下調2018-2020 年收入預測2.9%、2.6%和1.4%，以反映零售渠道的壓力。
下調目標價至4.60 港元但維持“買入”評級。公司的業務在2018 年上半年強勁復甦，但在2018 年3 季度轉弱。亞太地區低迷的消費情緒有可能在接下來幾個月中持續，這使得我們擔憂佐丹奴2018 年4 季度以及2019 年上半年的收入增長。我們的新目標價分別相當於14.2 倍、12.5 倍和 11.3 倍2018 年、2019 年和2020 年市盈率。公司近期的股價大幅下跌，我們的新目標價仍相當於28.5%的上升空間，因此我們維持“買入”評級。
