事项：
公司于10 月29 日发布2018 年度第三季度报告。报告期内，公司共实现营业收入25.36 亿元，同比增长15.82%；实现归母净利润3.53 亿元，同比61.96%，业绩增长符合预期。
评论：
精密模塑业务增长迅猛，公司业绩同比大增。公司三季度单季实现营业收入9.39 亿元，同比增长14.84%；归母净利1.37 亿元，同比增长94.44%。第三季度公司利润大幅增长，很大程度上得益于公司精密模塑业务的迅猛发展。目前公司在模塑领域布局完善，借助在精密模塑领域中英东模塑和炜丰国际的进一步整合，公司高精密模塑业务的研发能力与产品质量得到进一步提升，这也保证了公司精密模塑产品始终保持行业领先水平，这块业务也有望在技术融合和产品升级的过程中继续提升公司盈利水平。
需求旺盛，产能扩大，炜丰国际业绩贡献功不可没。前三季度内，精密模塑下游需求旺盛，公司子公司炜丰国际业绩增长为公司业绩提升做出了较大贡献，同时炜丰国际作价2.59 亿港币收购了新艺工业、永协发展100%股权，通过此例并购，炜丰国际获得了其下属子公司持有的土地使用权、在建厂房和机器设备等，进一步扩大产能，为炜丰国际开拓新客户、实现稳定的业绩增长奠定基础。在目前下游需求旺盛的背景下，炜丰国际产能扩大带来的业绩增益正逐步释放。
传统轻型传送带业务增长稳健。公司是国内最大的轻型传送带制造企业，市场占有率居领先地位，并在高端产品端有明显优势。目前，随着国内经济的平稳增长，轻型传送带行业保持景气，其下游应用广泛，市场前景广阔，市场需求仍有上升趋势。前三季度，公司在该业务板块进一步巩固提升产品竞争力，订单稳步增长。
人民币贬值，汇兑损益增厚公司业绩。公司海外业务占比超过3 成，部分销售和采购采用港币和美元结算。同时，炜丰国际业绩承诺金额以港币为计价货币，其报表编制采用港币为本位币，而公司的合并报表采用人民币编制。前三季度内，人民币整体贬值，所产生的非经常性损益对公司利润水平产生了积极影响。
风险因素：智能分拣系统推广不达预期；宏观经济下行所带来的产品销售下滑。
维持“买入”评级。维持2018/19/20 年EPS 预测为0.56/0.59/0.64 元，维持10 元目标价和“买入”评级。
事項：
公司於10 月29 日發佈2018 年度第三季度報告。報告期內，公司共實現營業收入25.36 億元，同比增長15.82%；實現歸母淨利潤3.53 億元，同比61.96%，業績增長符合預期。
評論：
精密模塑業務增長迅猛，公司業績同比大增。公司三季度單季實現營業收入9.39 億元，同比增長14.84%；歸母淨利1.37 億元，同比增長94.44%。第三季度公司利潤大幅增長，很大程度上得益於公司精密模塑業務的迅猛發展。目前公司在模塑領域佈局完善，藉助在精密模塑領域中英東模塑和煒豐國際的進一步整合，公司高精密模塑業務的研發能力與產品質量得到進一步提升，這也保證了公司精密模塑產品始終保持行業領先水平，這塊業務也有望在技術融合和產品升級的過程中繼續提升公司盈利水平。
需求旺盛，產能擴大，煒豐國際業績貢獻功不可沒。前三季度內，精密模塑下游需求旺盛，公司子公司煒豐國際業績增長為公司業績提升做出了較大貢獻，同時煒豐國際作價2.59 億港幣收購了新藝工業、永協發展100%股權，通過此例併購，煒豐國際獲得了其下屬子公司持有的土地使用權、在建廠房和機器設備等，進一步擴大產能，為煒豐國際開拓新客户、實現穩定的業績增長奠定基礎。在目前下游需求旺盛的背景下，煒豐國際產能擴大帶來的業績增益正逐步釋放。
傳統輕型傳送帶業務增長穩健。公司是國內最大的輕型傳送帶製造企業，市場佔有率居領先地位，並在高端產品端有明顯優勢。目前，隨着國內經濟的平穩增長，輕型傳送帶行業保持景氣，其下游應用廣泛，市場前景廣闊，市場需求仍有上升趨勢。前三季度，公司在該業務板塊進一步鞏固提升產品競爭力，訂單穩步增長。
人民幣貶值，匯兑損益增厚公司業績。公司海外業務佔比超過3 成，部分銷售和採購採用港幣和美元結算。同時，煒豐國際業績承諾金額以港幣為計價貨幣，其報表編制採用港幣為本位幣，而公司的合併報表採用人民幣編制。前三季度內，人民幣整體貶值，所產生的非經常性損益對公司利潤水平產生了積極影響。
風險因素：智能分揀系統推廣不達預期；宏觀經濟下行所帶來的產品銷售下滑。
維持“買入”評級。維持2018/19/20 年EPS 預測為0.56/0.59/0.64 元，維持10 元目標價和“買入”評級。
