公司1-3Q2018 营收同比增长4.85%，归母净利润同比增长18.06%10 月19 日晚，公司公布2018 年三季报：1-3Q2018 实现营业收入19.05 亿元，同比增长4.85%，实现归母净利润6179 万元，折合全面摊薄EPS 0.22 元，同比增长18.06%；实现扣非归母净利润6439 万元，同比增长14.99%，业绩符合预期。
单季度拆分来看，公司3Q2018 实现营业收入6.29 亿元，同比增长6.39%；实现归母净利润0.22 亿元，同比增长22.58%。
综合毛利率下降0.85 个百分点，期间费用率下降1.41 个百分点1-3Q2018 公司综合毛利率为19.12%，同比下降0.85 个百分点。
1-3Q2018 公司期间费用率为13.72%，同比下降1.41 个百分点，其中，销售/ 管理/ 财务费用率分别为1.99%/ 11.91%/ -0.19%，同比分别变化-0.19/ -1.00/ -0.22 个百分点。
改造主力店转型百货型购物中心，餐饮及体验式业态比重或加大公司董事会决定以自有资金1.2 亿元投资中兴总店升级改造项目，改造范围包括总店7F、8F-10F（方城）。公司认为总店目前在餐饮以及儿童亲子、娱乐休闲等体验式业态布局上存在一定空白，本次改造力主提升上述两类业态的比重，增强总店在太原街商圈的差异化和整体竞争力。
本次改造建设周期为12 个月，即2018 年10 月至2019 年10 月，预计改造完成后的中兴总店在集客能力、留客能力、盈利能力方面均能有一定程度提升。但在公司所处区域经济大环境以及太原街商圈整体吸引力表现平淡的大环境下，改造效果有待观察。
维持盈利预测，维持“增持”评级
我们维持对公司18-20 年全面摊薄EPS 分别为0.33/ 0.35/ 0.37 元的预测，维持“增持”评级。
风险提示：
居民消费需求未达预期，主要股东减持风险。
公司1-3Q2018 營收同比增長4.85%，歸母淨利潤同比增長18.06%10 月19 日晚，公司公佈2018 年三季報：1-3Q2018 實現營業收入19.05 億元，同比增長4.85%，實現歸母淨利潤6179 萬元，摺合全面攤薄EPS 0.22 元，同比增長18.06%；實現扣非歸母淨利潤6439 萬元，同比增長14.99%，業績符合預期。
單季度拆分來看，公司3Q2018 實現營業收入6.29 億元，同比增長6.39%；實現歸母淨利潤0.22 億元，同比增長22.58%。
綜合毛利率下降0.85 個百分點，期間費用率下降1.41 個百分點1-3Q2018 公司綜合毛利率為19.12%，同比下降0.85 個百分點。
1-3Q2018 公司期間費用率為13.72%，同比下降1.41 個百分點，其中，銷售/ 管理/ 財務費用率分別為1.99%/ 11.91%/ -0.19%，同比分別變化-0.19/ -1.00/ -0.22 個百分點。
改造主力店轉型百貨型購物中心，餐飲及體驗式業態比重或加大公司董事會決定以自有資金1.2 億元投資中興總店升級改造項目，改造範圍包括總店7F、8F-10F（方城）。公司認為總店目前在餐飲以及兒童親子、娛樂休閒等體驗式業態佈局上存在一定空白，本次改造力主提升上述兩類業態的比重，增強總店在太原街商圈的差異化和整體競爭力。
本次改造建設週期為12 個月，即2018 年10 月至2019 年10 月，預計改造完成後的中興總店在集客能力、留客能力、盈利能力方面均能有一定程度提升。但在公司所處區域經濟大環境以及太原街商圈整體吸引力表現平淡的大環境下，改造效果有待觀察。
維持盈利預測，維持“增持”評級
我們維持對公司18-20 年全面攤薄EPS 分別為0.33/ 0.35/ 0.37 元的預測，維持“增持”評級。
風險提示：
居民消費需求未達預期，主要股東減持風險。
