事件:公司公告了三季度业绩预告,前三季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期上升28%-45%,盈利约4.77 亿元-5.39 亿元。上年同期归属于上市公司股东的净利润为3.72 亿元。第三季度实现归母净利润1.63-2.26 亿元,同比增长5%-45%,去年同期1.56 亿元。
细分领域需求强劲,行业龙头把持增长
报告期内,LED 行业下游部分细分行业保持较好景气度,如小间距LED、城市景观照明、汽车LED 照明等细分行业需求旺盛,公司作为LED 显示芯片龙头企业,受益于如小间距LED 等细分行业的高景气度,公司LED 显示芯片业务继续保持较好的增长态势。
内延外购,扩产能的同时业务赛道走宽
投资项目有:LED 芯片及其先进技术的延伸领域包括LED 外延及芯片、蓝宝石衬底、紫外LED、红外LED 和Micro LED; MEMS 传感器、VCSEL 激光器、GaN 基激光器、GaN 电力电子器件等多个新项目。
行业垂直整合为公司未来的发展提高护城河,同时业务扩展使得公司的业绩增长点增多。报告期内,美新半导体实现并表,对公司报告期内的净利润带来一定的贡献。
Mini LED 与Micro LED 少量出货,把握行业发展趋势
公司三季度对LED 产品进行全面升级和加大了对Mini LED 和MicroLED 等创新性产品的投入力度,对三季度公司白光LED 产品销售和整体费用都造成一定的影响。长期来看,LED 芯片未来成长的爆发点一定是Mini 和Micro LED,短期阵痛与资金投入支持未来产品爆发之时产品快速出货抢占市场。
盈利预测与投资建议
预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.70 元、0.90 元和1.13 元,对应PE 分别为12.5 倍、9.8 倍、7.8 倍, 看好公司长期战略布局,维持“买入”评级。
风险提示:产品价格下降、投资产出不及预期。
事件:公司公告了三季度業績預告,前三季度歸屬於上市公司股東的淨利潤比上年同期上升28%-45%,盈利約4.77 億元-5.39 億元。上年同期歸屬於上市公司股東的淨利潤為3.72 億元。第三季度實現歸母淨利潤1.63-2.26 億元,同比增長5%-45%,去年同期1.56 億元。
細分領域需求強勁,行業龍頭把持增長
報告期內,LED 行業下游部分細分行業保持較好景氣度,如小間距LED、城市景觀照明、汽車LED 照明等細分行業需求旺盛,公司作為LED 顯示芯片龍頭企業,受益於如小間距LED 等細分行業的高景氣度,公司LED 顯示芯片業務繼續保持較好的增長態勢。
內延外購,擴產能的同時業務賽道走寬
投資項目有:LED 芯片及其先進技術的延伸領域包括LED 外延及芯片、藍寶石襯底、紫外LED、紅外LED 和Micro LED; MEMS 傳感器、VCSEL 激光器、GaN 基激光器、GaN 電力電子器件等多個新項目。
行業垂直整合為公司未來的發展提高護城河,同時業務擴展使得公司的業績增長點增多。報告期內,美新半導體實現並表,對公司報告期內的淨利潤帶來一定的貢獻。
Mini LED 與Micro LED 少量出貨,把握行業發展趨勢
公司三季度對LED 產品進行全面升級和加大了對Mini LED 和MicroLED 等創新性產品的投入力度,對三季度公司白光LED 產品銷售和整體費用都造成一定的影響。長期來看,LED 芯片未來成長的爆發點一定是Mini 和Micro LED,短期陣痛與資金投入支持未來產品爆發之時產品快速出貨搶佔市場。
盈利預測與投資建議
預計公司2017~2019 年EPS 分別為0.70 元、0.90 元和1.13 元,對應PE 分別為12.5 倍、9.8 倍、7.8 倍, 看好公司長期戰略佈局,維持“買入”評級。
風險提示:產品價格下降、投資產出不及預期。