事件:公司发 布2018年三季报预告,预计2018年1-9月归母净利润为3.27 - 3.93 亿元,同比增长50% - 80%。其中Q3 归母净利润为1.27 - 1.55 亿元,同比增长80% - 120%,环比-22.78% - -5.63%。
公司预计 2018 年前三季度非经常性损益对净利润的影响金额约为6088 万元, 预计2018 年1-9 月扣非归母净利润为2.66 - 3.32 亿元,同比增长25.46% - 56.28%。其中Q3 扣非归母净利润为1.23 - 1.51亿元,同比增长74.09% - 114.18%,环比增长9.57% - 34.80%。
产品应用领域拓展叠加人民币汇率贬值改善公司业绩。公司Q1、Q2、Q3 单季度扣非归母净利润分别0.48、1.12、1.23 - 1.51 亿元,一方面是由于公司产品应用领域逐步拓展,今年切入智能家居行业后快速放量,提振公司业绩,另一方面美元兑人民币汇率今年走出了V形,1-3-6-9 月经历了6.5-6.3-6.6-6.9 的变化,港币兑人民币汇率趋势类似。公司35%以上营收来自于海外,核心子公司炜丰国际采用港币结算,人民币贬值改善公司业绩。
三驾马车助力公司快速发展。(1)轻型输送带业务:公司是国内轻型传送带业龙头企业,2018H1 归母净利润3533 万元,同比+18.56%,前三季度增速有望进一步提升;(2)英东模塑侧重汽车行业,主要客户为一汽丰田、上海大众、上海通用、特斯拉等汽车厂商。
受益于公司核心客户汽车销量增长以及特斯拉快速放量,2018H1 归母净利润4230 万元,同比+32.51%,三季度继续快速放量;(3)炜丰国际不断拓宽产业品类,今年切入智能家居行业后快速放量,提供新的增长点。
维持“买入”投资评级。预测公司2018-2020 年净利润分别为4.22 亿、4.35 亿和5.13 亿元, EPS 分别为0.52 元、0.53 元和0.63元,对应PE 分别为9 倍、9 倍和7 倍。维持“买入”评级。
风险提示:汽车行业销量下滑,产品拓展低于预期的风险。
事件:公司發 布2018年三季報預告,預計2018年1-9月歸母淨利潤為3.27 - 3.93 億元,同比增長50% - 80%。其中Q3 歸母淨利潤為1.27 - 1.55 億元,同比增長80% - 120%,環比-22.78% - -5.63%。
公司預計 2018 年前三季度非經常性損益對淨利潤的影響金額約為6088 萬元, 預計2018 年1-9 月扣非歸母淨利潤為2.66 - 3.32 億元,同比增長25.46% - 56.28%。其中Q3 扣非歸母淨利潤為1.23 - 1.51億元,同比增長74.09% - 114.18%,環比增長9.57% - 34.80%。
產品應用領域拓展疊加人民幣匯率貶值改善公司業績。公司Q1、Q2、Q3 單季度扣非歸母淨利潤分別0.48、1.12、1.23 - 1.51 億元,一方面是由於公司產品應用領域逐步拓展,今年切入智能家居行業後快速放量,提振公司業績,另一方面美元兑人民幣匯率今年走出了V形,1-3-6-9 月經歷了6.5-6.3-6.6-6.9 的變化,港幣兑人民幣匯率趨勢類似。公司35%以上營收來自於海外,核心子公司煒豐國際採用港幣結算,人民幣貶值改善公司業績。
三駕馬車助力公司快速發展。(1)輕型輸送帶業務:公司是國內輕型傳送帶業龍頭企業,2018H1 歸母淨利潤3533 萬元,同比+18.56%,前三季度增速有望進一步提升;(2)英東模塑側重汽車行業,主要客户為一汽豐田、上海大眾、上海通用、特斯拉等汽車廠商。
受益於公司核心客户汽車銷量增長以及特斯拉快速放量,2018H1 歸母淨利潤4230 萬元,同比+32.51%,三季度繼續快速放量;(3)煒豐國際不斷拓寬產業品類,今年切入智能家居行業後快速放量,提供新的增長點。
維持“買入”投資評級。預測公司2018-2020 年淨利潤分別為4.22 億、4.35 億和5.13 億元, EPS 分別為0.52 元、0.53 元和0.63元,對應PE 分別為9 倍、9 倍和7 倍。維持“買入”評級。
風險提示:汽車行業銷量下滑,產品拓展低於預期的風險。