点评：
降本增效取得成效，利润率上升：截止2018 年6 月30 日，公司2018 年上半年录得收入130.8 亿元，同比下降1.2%。毛利为18.9 亿元，同比下降6%。上半年毛利率14.4%，同比下降0.7pct；综合收益率24.8%，同比降0.5pct；经营利润率1.6%，同比上升0.4pct。公司销售费用率同比下降0.9pct，使得营业利润率同比升0.4pct，净利润扭亏为盈。
2018H1 大型综超、标超、便利店营业额同比增速分别为-4.3%/4.8%/-0.7%，公司于超市业态发力，营业额回升。
公司物态转型取得一定成效，线上线下融合，使公司同店销售增加明显，加上公司对差异化供应链的打造，包括增强与供应商的谈判能力、提升服务收入、继续优化生鲜源头的采购、发展生鲜基地、降本增效、费用控制等措施，对公司效率及经营的帮助效应缓慢在释放。
联华同店销售同比增长1.2%，其中大型综合超市同店YOY+0.19%，超市业态同店YOY+3.92%，便利店业态YOY-1.96%。公司持续进行网点结构调整及优化，关闭部分亏损网点，同店增长效益提升。大型综超、超市同店增速回升明显，超市上半年同店增长近4%，由负转正拐点开始显现。
在毛利率与综合收益率方面，综超、标超有所下降主要来自于生鲜的提升对公司组合收益率比例产生了影响，公司将继续提升门店生鲜部的促销与运营效率。综超、标超营业利润率上升显示降本增效、优化供应链管理取得阶段性成果。便利店营业利率仍然较低，受便利店竞争较激烈、租金成本、行政成本及销售成本压力，便利店利润遭受挤压，公司将继续对便利店进行结构调整、优化商品、加快新品及热销品的引进及探索新的营销模式。
风险提示： 1、宏观经济波动；2、线上零售冲击；3、消费需求疲弱
點評：
降本增效取得成效，利潤率上升：截止2018 年6 月30 日，公司2018 年上半年錄得收入130.8 億元，同比下降1.2%。毛利為18.9 億元，同比下降6%。上半年毛利率14.4%，同比下降0.7pct；綜合收益率24.8%，同比降0.5pct；經營利潤率1.6%，同比上升0.4pct。公司銷售費用率同比下降0.9pct，使得營業利潤率同比升0.4pct，淨利潤扭虧為盈。
2018H1 大型綜超、標超、便利店營業額同比增速分別為-4.3%/4.8%/-0.7%，公司於超市業態發力，營業額回升。
公司物態轉型取得一定成效，線上線下融合，使公司同店銷售增加明顯，加上公司對差異化供應鏈的打造，包括增強與供應商的談判能力、提升服務收入、繼續優化生鮮源頭的採購、發展生鮮基地、降本增效、費用控制等措施，對公司效率及經營的幫助效應緩慢在釋放。
聯華同店銷售同比增長1.2%，其中大型綜合超市同店YOY+0.19%，超市業態同店YOY+3.92%，便利店業態YOY-1.96%。公司持續進行網點結構調整及優化，關閉部分虧損網點，同店增長效益提升。大型綜超、超市同店增速回升明顯，超市上半年同店增長近4%，由負轉正拐點開始顯現。
在毛利率與綜合收益率方面，綜超、標超有所下降主要來自於生鮮的提升對公司組合收益率比例產生了影響，公司將繼續提升門店生鮮部的促銷與運營效率。綜超、標超營業利潤率上升顯示降本增效、優化供應鏈管理取得階段性成果。便利店營業利率仍然較低，受便利店競爭較激烈、租金成本、行政成本及銷售成本壓力，便利店利潤遭受擠壓，公司將繼續對便利店進行結構調整、優化商品、加快新品及熱銷品的引進及探索新的營銷模式。
風險提示： 1、宏觀經濟波動；2、線上零售衝擊；3、消費需求疲弱
