事件：公司近 日发布半年报，实现营业收入3.09 亿元，同比增长33.8%，归属于上市公司股东的净利润0.54 亿元，同比增长4.39%，扣非净利润0.52 亿元，同比增长4.29%，EPS 为0.32 元。
收入保持较快增长，财务费用增加影响利润。上半年公司消费类特种化学品与健康医疗服务双平台在行业优势地位进一步巩固，收入持续稳健增长，PVP 产品收入同比增长16.92%，欧瑞姿销售约100 吨，贡献利润约900 万元；基因测序、肿瘤早期诊断、分子诊断服务业务收入分别同比大增42.15%、66.96%、92.47%。净利增速明显低于收入增速主要因上半年公司投资BV 及精准医疗工作室，并回购1亿元股份，导致财务费用较去年同期增加1279.5 万元，销售净利率同比下滑4.04pct。
内生外延并举，加快推进重组BV。公司在重新通过美国FDA 认可后，PVP 与欧瑞姿将快速进入欧美高端市场，公司中报显示已与某国际知名制药企业签订3 年期重大销售协议，自2020 年1 月1 日开始履行，预计将贡献收入1.9 亿元、净利润9964.5 万元，按此测算后年特种化学品业务就将贡献净利超过1 亿元。精准医疗业务通过与德国海德堡医学院等合作的乳腺癌早期诊断项目，预计将于明年开始市场开拓期，空间极大。重组BV 已在加速推进中，3 月16 日新开源生物收购完成至6 月末已实现净利润1670 万元，重组完成后将大幅提升公司精准医疗业务竞争力。
维持“买入”评级。预计公司18-20 年EPS 分别为0.56 元、0.82元、1.07 元，当前股价对应PE 分别为30 倍、21 倍、16 倍。公司特种化学品与健康医疗业务均持续较快增长，同时通过重组BV、参股永泰生物、设立精准医疗工作室加速转型，未来业绩成长空间巨大。维持“买入”评级。
风险提示：BV 重组进度低于预期的风险。
事件：公司近 日發佈半年報，實現營業收入3.09 億元，同比增長33.8%，歸屬於上市公司股東的淨利潤0.54 億元，同比增長4.39%，扣非淨利潤0.52 億元，同比增長4.29%，EPS 為0.32 元。
收入保持較快增長，財務費用增加影響利潤。上半年公司消費類特種化學品與健康醫療服務雙平臺在行業優勢地位進一步鞏固，收入持續穩健增長，PVP 產品收入同比增長16.92%，歐瑞姿銷售約100 噸，貢獻利潤約900 萬元；基因測序、腫瘤早期診斷、分子診斷服務業務收入分別同比大增42.15%、66.96%、92.47%。淨利增速明顯低於收入增速主要因上半年公司投資BV 及精準醫療工作室，並回購1億元股份，導致財務費用較去年同期增加1279.5 萬元，銷售淨利率同比下滑4.04pct。
內生外延並舉，加快推進重組BV。公司在重新通過美國FDA 認可後，PVP 與歐瑞姿將快速進入歐美高端市場，公司中報顯示已與某國際知名製藥企業簽訂3 年期重大銷售協議，自2020 年1 月1 日開始履行，預計將貢獻收入1.9 億元、淨利潤9964.5 萬元，按此測算後年特種化學品業務就將貢獻淨利超過1 億元。精準醫療業務通過與德國海德堡醫學院等合作的乳腺癌早期診斷項目，預計將於明年開始市場開拓期，空間極大。重組BV 已在加速推進中，3 月16 日新開源生物收購完成至6 月末已實現淨利潤1670 萬元，重組完成後將大幅提升公司精準醫療業務競爭力。
維持“買入”評級。預計公司18-20 年EPS 分別為0.56 元、0.82元、1.07 元，當前股價對應PE 分別為30 倍、21 倍、16 倍。公司特種化學品與健康醫療業務均持續較快增長，同時通過重組BV、參股永泰生物、設立精準醫療工作室加速轉型，未來業績成長空間巨大。維持“買入”評級。
風險提示：BV 重組進度低於預期的風險。
