事件
公司发布2018 年半年报
公司2018 年上半年实现销售收入4 亿元(+69%),净利润5496万(+70%),归属于母公司所有者净利润3955 万(+161%),介于此前预告中值。二季度单季实现收入2.79 亿元(+94%),扣非后归母净利润3600 万(+515%)。
简评
无线充电设备逐步确认收入
2018 年上半年收入及利润大幅增长的主要原因是量产A 客户手机接受端的无线充电设备,截止6 月30 日已交付365 台,验收90 台。剩余已交付的275 台将随下游客户排产和公司调试进度逐步确认收入,对应订单金额约2.7 亿元(含税)。
技术稀缺,利润率较高
我们测算此批无线充电设备的毛利率约为45%,公司是A 客户无线充电绕线机的独家供应商,技术具有极强的稀缺性,且提供定制化方案为主,我们预计随着无线充电在多品牌、多领域的渗透,公司利润率可以维持在较高水平,产品有望向更多品类拓展。
盈利预测与估值
预计18-20 年公司EPS 为1.1/1.5/2.3 元,18-20 年PE 为24/17/11倍。按2018 年PE 为30 倍,目标价33 元,维持增持评级。
事件
公司發佈2018 年半年報
公司2018 年上半年實現銷售收入4 億元(+69%),淨利潤5496萬(+70%),歸屬於母公司所有者淨利潤3955 萬(+161%),介於此前預告中值。二季度單季實現收入2.79 億元(+94%),扣非後歸母淨利潤3600 萬(+515%)。
簡評
無線充電設備逐步確認收入
2018 年上半年收入及利潤大幅增長的主要原因是量產A 客户手機接受端的無線充電設備,截止6 月30 日已交付365 台,驗收90 台。剩餘已交付的275 台將隨下游客户排產和公司調試進度逐步確認收入,對應訂單金額約2.7 億元(含税)。
技術稀缺,利潤率較高
我們測算此批無線充電設備的毛利率約為45%,公司是A 客户無線充電繞線機的獨家供應商,技術具有極強的稀缺性,且提供定製化方案為主,我們預計隨着無線充電在多品牌、多領域的滲透,公司利潤率可以維持在較高水平,產品有望向更多品類拓展。
盈利預測與估值
預計18-20 年公司EPS 為1.1/1.5/2.3 元,18-20 年PE 為24/17/11倍。按2018 年PE 為30 倍,目標價33 元,維持增持評級。