事件
公司发布2018 年中期业绩报告，营业收入同比增长18.17%，达到2.42 亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长12.19%，达到2030 万元。
点评
营业收入及净利润小幅增长，经营活动现金流受产业布局影响大幅下降。受北疆地区开工晚的影响，上半年钻井进尺同比下降12%，但乌克兰的钻井作业使得单位进尺的收入和利润得到增长，公司营业收入和利润同比改善。同时上半年公司对海外以及国内的布局使得市场拓展、项目前期费用、人员费用同比大幅增长，降低了经营活动现金流，增加了管理费用和销售费用。
公司服务区域的布局基本完成，形成两大根据地。公司自上市以来业务逐步拓展到海外乌克兰市场、四川页岩气市场和塔里木气田市场，建立了南疆、四川页岩气、迪拜等服务区域的子公司，投资设立了射孔、石油装备设计等提高服务能力的子公司。公司最近2 年在乌克兰连续中标2 个钻井项目，共11.2 亿人民币，目前已经有4 部深井钻机开始施工，未来有望拓展到10 余部深井钻机共同服务的局面。乌克兰已成为公司继北疆市场后的第二个根据地。
公司的2 部深井也已经达到四川页岩气服务市场，有望年前开始贡献利润，成立的南疆及迪拜子公司有望在当地开辟新的钻井服务市场，至此公司的国内外市场布局已经基本完成。
盈利预测
2018 年上半年公司完成了乌克兰、四川页岩气及南疆市场的布局，并将于今年开始贡献利润。预计公司2018-2020 年分别实现归属母公司股东净利润0.88、1.32、1.63 亿元，折合EPS 0.43、0.65、0.80 元/股，对应PE 分别为37.0、24.6、19.9 倍，继续给予“增持”评级。
风险提示：OPEC 限产协议执行率过低、乌克兰地区形势发生重大转变、美国页岩油气增产远超预期。
事件
公司發佈2018 年中期業績報告，營業收入同比增長18.17%，達到2.42 億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長12.19%，達到2030 萬元。
點評
營業收入及淨利潤小幅增長，經營活動現金流受產業佈局影響大幅下降。受北疆地區開工晚的影響，上半年鑽井進尺同比下降12%，但烏克蘭的鑽井作業使得單位進尺的收入和利潤得到增長，公司營業收入和利潤同比改善。同時上半年公司對海外以及國內的佈局使得市場拓展、項目前期費用、人員費用同比大幅增長，降低了經營活動現金流，增加了管理費用和銷售費用。
公司服務區域的佈局基本完成，形成兩大根據地。公司自上市以來業務逐步拓展到海外烏克蘭市場、四川頁巖氣市場和塔里木氣田市場，建立了南疆、四川頁巖氣、迪拜等服務區域的子公司，投資設立了射孔、石油裝備設計等提高服務能力的子公司。公司最近2 年在烏克蘭連續中標2 個鑽井項目，共11.2 億人民幣，目前已經有4 部深井鑽機開始施工，未來有望拓展到10 餘部深井鑽機共同服務的局面。烏克蘭已成為公司繼北疆市場後的第二個根據地。
公司的2 部深井也已經達到四川頁巖氣服務市場，有望年前開始貢獻利潤，成立的南疆及迪拜子公司有望在當地開闢新的鑽井服務市場，至此公司的國內外市場佈局已經基本完成。
盈利預測
2018 年上半年公司完成了烏克蘭、四川頁巖氣及南疆市場的佈局，並將於今年開始貢獻利潤。預計公司2018-2020 年分別實現歸屬母公司股東淨利潤0.88、1.32、1.63 億元，摺合EPS 0.43、0.65、0.80 元/股，對應PE 分別為37.0、24.6、19.9 倍，繼續給予“增持”評級。
風險提示：OPEC 限產協議執行率過低、烏克蘭地區形勢發生重大轉變、美國頁巖油氣增產遠超預期。
