投資要點: 事件:公司發佈2018 年上半年度報告,2018 年上半年公司實現營業收入5.27 億元,同比增長19.76%;實現歸屬於母公司股東的淨利潤8173.78萬元,同比增長18.17%。 二季度盈利明顯好轉,匯率壓制因素減弱。公司二季度實現營業收入2.91億元,同比增長24.23%,實現歸母淨利潤5345.50 萬元,同比增長84.56%。公司二季度毛利率27.38%(一季度爲30.52%),淨利率爲18.38%(一季度爲11.97%),盈利能力有較大幅度改善。由於公司出口業務佔比較高(2017 年海外收入佔比達到62.26%),且多以美元結算,匯率波動會一定程度上影響公司業績表現。受近期人民幣貶值影響,公司上半年財務費用爲-1410 萬元,去年同期爲298.75 萬元,財務費用壓力大幅減輕,推動公司經營業績持續改善。 下游需求持續好轉,在產品及原材料備貨大幅增加。公司上半年預收賬款1.78 億元,規模有所回落,但仍處於近年來較高水平。公司上半年存貨達到5.37 億元,同比增長34.16%。其中原材料達到3.17 億元(期初餘額爲1.88 億元),在產品1.16 億元(期初餘額爲5109 萬元)。公司上半年冷凍設備產品繼續做好大客戶關係維護和業務開展,冷庫製冷設備、冷庫成套工程等新產品推廣取得突破,經營業績穩步增長。罐式集裝箱市場回暖,全球大型的租箱公司購箱量優於往年,報告期內公司新增萊福士、泰孚租賃和海特租賃等客戶批量訂單。 募投項目陸續投產,支撐未來業績增長。公司罐式集裝箱擴產項目經過一年多的基礎建設、設備安裝調試,已經於5 月19 日正式投產運營,擴產後公司罐式集裝箱的實際產能將超過10000 臺/年。同時,公司冷鏈裝備擴產項目緊張有序的推進中,已完成工藝流程佈局、主要設備訂購,廠房建設預計在年底竣工。募投項目的陸續投產有助於緩解公司產能瓶頸,進一步鞏固公司在罐式集裝箱和速凍設備的行業地位,併爲公司未來業績增長提供支撐。 盈利預測與投資評級:我們預計公司2018 年-2020 年實現營業收入分別爲12.81 億元、15.98 億元和19.88 億元;歸母淨利潤分別爲2.13 億元、2.88 億元和3.50 億元;EPS 分別爲1.01 元、1.36 元和1.66 元,對應PE分別爲18X、13X 和11X。給予公司6 個月目標價27.2 元,維持“強烈推薦”評級。 風險提示:1、產能釋放進度不及預期;2、人民幣匯率大幅波動;3、貿易保護主義持續升溫。
![share_log](https://pubimg.futunn.com/2022050900000223bd23dc9385b.jpg?imageMogr2/thumbnail/76x76!/ignore-error/1/format/webp)
四方科技(603339)半年报点评:财务费用大幅好转 经营业绩持续改善
譯文內容由第三人軟體翻譯。
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
風險及免責聲明
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
我知道了
風險及免責聲明
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
我知道了
搶先評論
0 0 0
讚好勁正笑哭社會社會Emm惨惨嬲嬲
輕觸選擇心情
- 分享到weixin
- 分享到qq
- 分享到facebook
- 分享到twitter
- 分享到微博
- 粘贴板
使用瀏覽器的分享功能,分享給你的好友吧
點擊這裡與好友分享
暫無評論,快來留言吧!