事件：公司发布2018 年半年度报告，2018 年1-6 月公司实现营业收入77,073.73 万元，同比增长58.09%；归属于上市公司股东的净利润18,849.52 万元，同比增长106.15%。
航空航天业务保持快速增长，高端制造领域不断延伸拓展。公司上半年航空航天业务实现营业收入72,070.53 万元，较上年同期增长65.48%。报告期内，公司继续与中航工业和航发集团开展深度合作，在原有基础上不断扩大军品市场，合作内容从单件生产向大部段交付拓展；与航天一院、三院、七院等院所开展合作，积极参与新项目研发和批产承接工作；参与商飞C929、商发CJ-2000 前期研制工作；顺利通过国际知名飞机供应商审核，与波音、空客、庞巴迪等民机制造商积极开展国际业务合作。同时，公司与中船重工旗下的703 所、719所、725 所积极开展深度合作，与703 所合作的首台2.5GW 燃机已完成合格交付，即将开始小批量生产；与719 所合作的桨叶已合格交付江南造船厂；与725 所合作的全海深载人探测器正在研发试制。此外，公司积极拓展轨道交通市场，现已被四川省列入轨道交通板块重点配套企业供应商名录，并且成功参与了成都地铁7 号、10 号、6 号线车体的生产。我们认为，随着公司在高端制造领域的布局进一步完善，明日宇航有望继续保持快速增长的发展态势。
定增加码航空航天制造主业，着力打造新盈利增长点。公司上半年发布了定增预案，拟募集资金不超过15 亿元投资航空航天装配厂项目、航空航天特种工艺生产线项目和绿色动力航空推进系统机匣智能化制造中心项目。此外，报告期内公司技术中心投入科研经费3,300余万元，围绕碳纤维复合材料成套制备技术、工业智能技术、绿色制造技术、特种加工技术、无损检测技术等尖端制造技术领域展开研究，着力打造新盈利增长点，未来发展前景广阔。
盈利预测与投资评级：我们预计公司2018-2020 年归母净利润约为6.01 亿元、8.01 亿元、10.05 亿元，EPS 为0.40 元、0.54 元、0.67元，对应PE 为19 倍、14 倍、11 倍，维持“买入”评级。
风险提示：航空航天业务拓展不及预期；农机板块亏损幅度扩大；募投项目进展不及预期。
事件：公司發佈2018 年半年度報告，2018 年1-6 月公司實現營業收入77,073.73 萬元，同比增長58.09%；歸屬於上市公司股東的淨利潤18,849.52 萬元，同比增長106.15%。
航空航天業務保持快速增長，高端製造領域不斷延伸拓展。公司上半年航空航天業務實現營業收入72,070.53 萬元，較上年同期增長65.48%。報告期內，公司繼續與中航工業和航發集團開展深度合作，在原有基礎上不斷擴大軍品市場，合作內容從單件生產向大部段交付拓展；與航天一院、三院、七院等院所開展合作，積極參與新項目研發和批產承接工作；參與商飛C929、商發CJ-2000 前期研製工作；順利通過國際知名飛機供應商審覈，與波音、空客、龐巴迪等民機制造商積極開展國際業務合作。同時，公司與中船重工旗下的703 所、719所、725 所積極開展深度合作，與703 所合作的首臺2.5GW 燃機已完成合格交付，即將開始小批量生產；與719 所合作的槳葉已合格交付江南造船廠；與725 所合作的全海深載人探測器正在研發試製。此外，公司積極拓展軌道交通市場，現已被四川省列入軌道交通板塊重點配套企業供應商名錄，並且成功參與了成都地鐵7 號、10 號、6 號線車體的生產。我們認爲，隨着公司在高端製造領域的佈局進一步完善，明日宇航有望繼續保持快速增長的發展態勢。
定增加碼航空航天製造主業，着力打造新盈利增長點。公司上半年發佈了定增預案，擬募集資金不超過15 億元投資航空航天裝配廠項目、航空航天特種工藝生產線項目和綠色動力航空推進系統機匣智能化製造中心項目。此外，報告期內公司技術中心投入科研經費3,300餘萬元，圍繞碳纖維複合材料成套製備技術、工業智能技術、綠色製造技術、特種加工技術、無損檢測技術等尖端製造技術領域展開研究，着力打造新盈利增長點，未來發展前景廣闊。
盈利預測與投資評級：我們預計公司2018-2020 年歸母淨利潤約爲6.01 億元、8.01 億元、10.05 億元，EPS 爲0.40 元、0.54 元、0.67元，對應PE 爲19 倍、14 倍、11 倍，維持“買入”評級。
風險提示：航空航天業務拓展不及預期；農機板塊虧損幅度擴大；募投項目進展不及預期。
