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中小公司新股研究(第73期):智动力

中信建投 ·  2017/07/23 00:00  · 研報

  智動力—專業從事消費電子功能性器件的研發、生產和銷售公司主營業務爲手機等消費電子功能性器件的研發、生產和銷售,爲客戶提供功能性器件的設計、生產、檢測等全方位服務。   公司產品屬於客戶專門定製的非標準零部件,主要產品爲手機功能性器件,可分爲內部和外部功能性器件。   看點1:客戶資源優質,爲公司品牌進行背書,增強公司市場認可度。經過多年專業化發展,公司憑藉良好的研發設計實力、可靠的產品品質及快速響應等優勢,贏得了包括三星、藍思科技、歐菲光、勁勝精密、東莞捷榮、比亞迪、長盈精密、富士康等一批知名消費電子產品及其組件製造商的信賴,並與其建立了穩固的客戶關係。優質的客戶資源使得公司產品更容易贏得市場的信賴,提升市場認可度,爲業務擴張提供了堅實的基礎。   看點2:公司研發實力較強,能夠切入客戶前端設計。公司研發及設計實力較強,具有豐富的行業經驗,能夠直接參與到下游品牌客戶的產品前期設計,爲下游客戶提供功能性器件的設計、材料選擇、產品試製和測試、大批量生產、快速供貨及配套等全方位服務。公司通過參與客戶產品的前期設計,提升了公司產品附加值,進一步提高了客戶粘性,強化了公司與客戶的合作關係。   看點3:關注募投項目達產,將有效提升公司產能,改善產品結構。公司2014-2016 年產銷率均在90%以上,且2015 年產能利用率高達94%,主要是因爲公司開發了東莞三星視界、天津三星視界及歐菲光等主要客戶,訂單量快速上升,產量增加。雖然由於三星對越南智動力的認證於2016 年底通過,僅進行小規模生產從而拉低整體產能利用率,但銷量的快速提升對公司產能提出新的要求,消費電子產品功能性器件生產基地建設項目可實現40億片/年的智能手機、平板電腦等消費電子產品功能性器件的生產能力,在提升公司產能的同時擴展產品結構,使得公司可以順應市場需求發展趨勢,提高平板電腦、可穿戴設備等其他消費電子的產量。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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