事件:6 月27 日公司公告,共达电声拟以自有资金500 万元投资设立全资子公司深圳共达电声科技有限公司(暂定);公司向关联方万魔声学借款,借款额度3000 万元,借款期限12 个月,年利率4.35%;公司经营范围变更,增加经营范围:音响、电子烟、汽车中控、仪表盘、后视镜等相关消费类电子、声学产品的研发、制造。
点评:我们坚定看好公司未来发展,万魔入股有望加强公司客户拓展,增加公司产品布局,同时改善公司内部管理。公司深圳设立子公司同时扩充营业范围都证明我们判断,预计未来经营不断改善,坚定推荐!
经营范围扩大,产业发展布局进一步完善。公司拟设立的全资子公司经营产品包括声学元器件、半导体类微机电产品、音响、耳机、汽车中控等相关消费电子、声学产品等,将进一步提高公司研发能力、完善和提升公司产业发展布局,有利于促进公司全面、健康发展。
万魔声学入主,提供借款深度绑定。此前公司控股权转让完成,爱声声学(万魔声学持股98.9%)成为公司新控股股东,管理层产业经验丰富,曾为国际知名企业重要技术和管理成员,为公司声学事业提供重要支撑。此次提供借款表明公司与万魔声学进一步绑定关系,将逐步发挥协同效应,大幅提升公司声学行业综合实力。
研发持续投入,自主创新能力不断增强。公司立足声学领域,主要研发生产销售微型驻极体麦克风等微电声元件及其组件、模组、系统等产品,产品市场占有份额相对稳定。17 年公司研发费用7975.53 万元,同比增长44%;截至17 年底,公司已获授权专利190 项,在申请专利61 项。公司产品质量水平达到50PPM,主要产品零部件自制配套,客户包括SONY 等国内外知名大客户,在国际电声产品制造业界赢得了较高的市场知名度和美誉度。
资本加持协同发展,声学事业迈入新征程。多方产业资本加持公司,预计未来不断为公司导入资源,公司声学产品有望持续增加,同时加强声学产业链的竞争力。公司与万魔声学协同发展,在产品、客户、技术等方面将快速发展和提升。
投资建议:维持公司盈利预测,预计18-19 年公司营收分别为10.2/13.8亿元,归母净利润分别为0.53/1.08 亿元,EPS 分别为0.15/0.30,维持“买入”评级,考虑到万魔受让控股权的成本,维持目标价18 元。
风险提示:声学新品进展不及预期;业务整合风险
事件:6 月27 日公司公告,共達電聲擬以自有資金500 萬元投資設立全資子公司深圳共達電聲科技有限公司(暫定);公司向關聯方萬魔聲學借款,借款額度3000 萬元,借款期限12 個月,年利率4.35%;公司經營範圍變更,增加經營範圍:音響、電子煙、汽車中控、儀表盤、後視鏡等相關消費類電子、聲學產品的研發、製造。
點評:我們堅定看好公司未來發展,萬魔入股有望加強公司客户拓展,增加公司產品佈局,同時改善公司內部管理。公司深圳設立子公司同時擴充營業範圍都證明我們判斷,預計未來經營不斷改善,堅定推薦!
經營範圍擴大,產業發展佈局進一步完善。公司擬設立的全資子公司經營產品包括聲學元器件、半導體類微機電產品、音響、耳機、汽車中控等相關消費電子、聲學產品等,將進一步提高公司研發能力、完善和提升公司產業發展佈局,有利於促進公司全面、健康發展。
萬魔聲學入主,提供借款深度綁定。此前公司控股權轉讓完成,愛聲聲學(萬魔聲學持股98.9%)成為公司新控股股東,管理層產業經驗豐富,曾為國際知名企業重要技術和管理成員,為公司聲學事業提供重要支撐。此次提供借款表明公司與萬魔聲學進一步綁定關係,將逐步發揮協同效應,大幅提升公司聲學行業綜合實力。
研發持續投入,自主創新能力不斷增強。公司立足聲學領域,主要研發生產銷售微型駐極體麥克風等微電聲元件及其組件、模組、系統等產品,產品市場佔有份額相對穩定。17 年公司研發費用7975.53 萬元,同比增長44%;截至17 年底,公司已獲授權專利190 項,在申請專利61 項。公司產品質量水平達到50PPM,主要產品零部件自制配套,客户包括SONY 等國內外知名大客户,在國際電聲產品製造業界贏得了較高的市場知名度和美譽度。
資本加持協同發展,聲學事業邁入新徵程。多方產業資本加持公司,預計未來不斷為公司導入資源,公司聲學產品有望持續增加,同時加強聲學產業鏈的競爭力。公司與萬魔聲學協同發展,在產品、客户、技術等方面將快速發展和提升。
投資建議:維持公司盈利預測,預計18-19 年公司營收分別為10.2/13.8億元,歸母淨利潤分別為0.53/1.08 億元,EPS 分別為0.15/0.30,維持“買入”評級,考慮到萬魔受讓控股權的成本,維持目標價18 元。
風險提示:聲學新品進展不及預期;業務整合風險