事件 　　4 月20 日公司發佈2017 年度報告。2017 年公司共實現營業收入4.15 億元，同比增長12.94%；共實現歸母淨利潤1.08 億元，同比增長5.97%。4 月27 日，公司發佈一季度報，公司實現營業收入0.89 億元，同比下降17.37%；共實現歸母淨利潤0.24 億元，同比增長-17.93%。 　　簡評 　　1、營收利潤雙增長，公司正處於快速成長階段。2017 年公司共實現營業收入4.15 億元，同比增長12.94%；共實現歸母淨利潤1.08 億元，同比增長5.97%，同比增速由負轉正。2018 年一季度，公司實現營業收入0.89 億元，同比下降17.37%；共實現歸母淨利潤0.24 億元，同比增長-17.93%。 　　2、第四次造艦浪潮將至，民船市場回溫，雙重利好船舶配套產業。民船方面，在經歷了2015-2016 年極寒市場後，隨着船舶拆解量的增加，船東具有訂造需求，並選擇在當前市場低價時抄底造船，2018 年一季度我國船舶新接訂單量同比大增180%。 　　軍品方面，在我國海洋強國戰略的指引下，第四次造艦浪潮將至。 　　在民品和軍品雙重利好下，船舶配套產業市場空間廣闊。 　　3、受益於船舶配套國產化政策，公司產品市佔率有望持續提高。在政策的支持下，船舶配套產業國產替代步伐將加快。公司作爲行業內爲數不多的擁有自主核心技術的國內船用電氣和自動化設備供應商，有望受益於政策支持，打破國外企業壟斷，逐步提高市場佔有率。 　　4、大力培育研發能力爲公司持續增長帶來不竭動力。公司高度重視研發創新能力的培育，一方面，公司加大研發投入，提升自身研發能力。另一方面，公司與高校所密切合作，藉助外部研發力量協同攻關。公司研發創新能力的提升將爲公司持續增長、持續盈利帶來不竭動力。 　　5、我們看好公司發展前景，維持買入評級。預計公司2018年至2020 年的歸母淨利潤分別爲1.25 億元、1.42 億元、1.71 億元，同比增長分別爲16.87%、13.13%、19.95%，相應18 年至20年EPS 分別爲1.26、1.42、1.71 元，對應當前股價PE 分別爲33.51、29.62、24.70 倍，維持買入評級。