事件：
公司发布2018 年限制性股票激励计划（草案），拟授予限制性股票数量2849 万股，激励对象共98 人。
员工持股+限制性股票激励，利益绑定助力公司发展。
公司已先后两次发布员工持股计划，持股数量占公司总股本的3.5%，持股员工数近2000 人次。本次拟授予限制性股票数量占公司总股本的2.13%，激励对象共98 人。首次授予股票数量共2279 万股，授予价格6.50 元。解除限售的考核目标为18-20 年公司净利润分别不低于20、25、30 亿元。限制性股票授予后，员工利益将进一步与公司利益绑定，促进公司发展。
生态环保PPP 项目接连中标，资金充沛+融资规范确保项目落地。
公司自2018 年起已先后中标6 个生态环保PPP 项目，投资金额共76.84 亿元。公司秉持“致力于中国生态环保建设”的一贯理念，多项目中标是公司生态环保业务战略规划逐步落地的体现，是公司践行生态文明、建设美丽中国的具体实践。因公司PPP 拿单注重项目本身质量，资金充沛且融资规范，2018 年一季度末现金及现金等价物余额仍有近109亿元，双重保障公司中标项目的稳健推进。财政部92 号文及23 号文的发布并未对公司造成实质性影响，我们仍然看好公司已有项目的稳定落地和新订单的持续获取。
维持“买入”评级。
我们持续看好公司“新能源+环保”双轮驱动带给公司的发展，预计公司18-20 年净利润为9.94 亿元（2018 年预计将有9.33 亿元出售地产业务获得的非经常性损益，如考虑在内，净利润为19.28 亿元）、20.29 亿元、25.53 亿元，对应三年扣非EPS 分别为0.74、1.52、1.91 元，给予公司2018 年22 倍PE，维持目标价为16.28 元，维持“买入”评级。
风险提示：融资成本高导致项目开展速度减缓；PPP 项目逐渐落地带来财务费用、负债率提升；PPP 项目拿单不及预期。
事件：
公司發佈2018 年限制性股票激勵計劃（草案），擬授予限制性股票數量2849 萬股，激勵對象共98 人。
員工持股+限制性股票激勵，利益綁定助力公司發展。
公司已先後兩次發佈員工持股計劃，持股數量佔公司總股本的3.5%，持股員工數近2000 人次。本次擬授予限制性股票數量佔公司總股本的2.13%，激勵對象共98 人。首次授予股票數量共2279 萬股，授予價格6.50 元。解除限售的考核目標為18-20 年公司淨利潤分別不低於20、25、30 億元。限制性股票授予後，員工利益將進一步與公司利益綁定，促進公司發展。
生態環保PPP 項目接連中標，資金充沛+融資規範確保項目落地。
公司自2018 年起已先後中標6 個生態環保PPP 項目，投資金額共76.84 億元。公司秉持“致力於中國生態環保建設”的一貫理念，多項目中標是公司生態環保業務戰略規劃逐步落地的體現，是公司踐行生態文明、建設美麗中國的具體實踐。因公司PPP 拿單注重項目本身質量，資金充沛且融資規範，2018 年一季度末現金及現金等價物餘額仍有近109億元，雙重保障公司中標項目的穩健推進。財政部92 號文及23 號文的發佈並未對公司造成實質性影響，我們仍然看好公司已有項目的穩定落地和新訂單的持續獲取。
維持“買入”評級。
我們持續看好公司“新能源+環保”雙輪驅動帶給公司的發展，預計公司18-20 年淨利潤為9.94 億元（2018 年預計將有9.33 億元出售地產業務獲得的非經常性損益，如考慮在內，淨利潤為19.28 億元）、20.29 億元、25.53 億元，對應三年扣非EPS 分別為0.74、1.52、1.91 元，給予公司2018 年22 倍PE，維持目標價為16.28 元，維持“買入”評級。
風險提示：融資成本高導致項目開展速度減緩；PPP 項目逐漸落地帶來財務費用、負債率提升；PPP 項目拿單不及預期。
