投资要点
近日，科华生物发布2018 年一季报，报告期内公司实现营业收入4.52 亿元，同比增长25.08%；实现归母净利润4852.51 万元，同比增加10.89%；实现扣非归母净利润4780.81 万元，同比增加18.47%；EPS 为0.0947 元。
预计2018 年1-6 月归母净利润约为1.26-1.52 亿元，同比增长0-20.00%。
盈利预测与评级：公司作为国内IVD 行业内的领军企业之一，产品种类丰富，销售网络健全。公司持续推进新品研发和朝阳业务板块（化学发光、分子诊断、海外业务），有望迎来内生性增长的复苏；在方源资本助力下，公司有望加速外延式发展，切入IVD 及其关联行业新的细分市场。我们维持对于公司的盈利预测，预计公司2018-2020 年EPS 分别为0.47、0.54和0.62 元，2018 年4 月27 日股价对应PE 分别为29、26、22 倍，继续维持对公司的“审慎增持”评级。
风险提示：产品销售不达预期；外延式发展慢于预期；出口业务恢复慢于预期。
投資要點
近日，科華生物發佈2018 年一季報，報告期內公司實現營業收入4.52 億元，同比增長25.08%；實現歸母淨利潤4852.51 萬元，同比增加10.89%；實現扣非歸母淨利潤4780.81 萬元，同比增加18.47%；EPS 為0.0947 元。
預計2018 年1-6 月歸母淨利潤約為1.26-1.52 億元，同比增長0-20.00%。
盈利預測與評級：公司作為國內IVD 行業內的領軍企業之一，產品種類豐富，銷售網絡健全。公司持續推進新品研發和朝陽業務板塊（化學發光、分子診斷、海外業務），有望迎來內生性增長的復甦；在方源資本助力下，公司有望加速外延式發展，切入IVD 及其關聯行業新的細分市場。我們維持對於公司的盈利預測，預計公司2018-2020 年EPS 分別為0.47、0.54和0.62 元，2018 年4 月27 日股價對應PE 分別為29、26、22 倍，繼續維持對公司的“審慎增持”評級。
風險提示：產品銷售不達預期；外延式發展慢於預期；出口業務恢復慢於預期。
