业绩符合预期。公司2017 年实现营业收入5.08 亿元，同比增长38.35%；净利润8816.34 万元，同比增长16.57%。公司拟每10 股转增8 股并派现2.5 元（含税）。2018 年一季度实现营收1.04 亿，同比增长8.7%；净利润1317.14万，同比增长5.05%。
内生外延，布局未来。公司2017 年通过内生外延的形式积极布局未来。一方面，公司2017 年加大力度投入区块链、大数据、人工智能等新技术研发，并推动产品落地。2017 年研发人员大量扩张到1012 人，去年同期为440 人。
整体研发投入达到0.95 亿，同比增长41%。另一方面，公司积极在境内外开展合作与投资，布局未来发展。根据公告披露，2017 年公司与钱方好近（天津）股份有限公司子公司香港钱方好近有限公司合资在香港成立钱方好近金融科技有限公司，聚焦港、澳及海外地区的支付市场；参股深圳南山宝生村镇银行，拓展新市场与业务，聚焦中小银行业务需求。
Fintech 业务进展顺利。公司在区块链技术领域与IBM 达成战略合作，积极与香港领先金融机构深入探讨业务应用场景，一同为客户将目标案例中的业务蓝图及技朮蓝图相结合，转换成先导项目并形成最简可行产品MVP（Minimum Viable Product），并积极推动MVP 转化为实际应用。2017 年，公司拟首个项目“CCBA Blockchain for Bancassurance Project”在中国建设银行（亚洲）股份有限公司（CCB 亚洲）成功实施。项目的成功实施可以实现保险政策数据的实时共享，优化银行保险业务。
投资建议：公司金融IT 业务增长势头强劲，前瞻布局Fintech 业务，并取得不俗进展，有望成为公司未来重要增长极。预计公司2018、2019 年EPS 为1.27、1.62 元，首次覆盖给予买入-A 评级，6 个月目标价为55 元。
风险提示：行业竞争加剧导致毛利率进一步下降。
業績符合預期。公司2017 年實現營業收入5.08 億元，同比增長38.35%；淨利潤8816.34 萬元，同比增長16.57%。公司擬每10 股轉增8 股並派現2.5 元（含税）。2018 年一季度實現營收1.04 億，同比增長8.7%；淨利潤1317.14萬，同比增長5.05%。
內生外延，佈局未來。公司2017 年通過內生外延的形式積極佈局未來。一方面，公司2017 年加大力度投入區塊鏈、大數據、人工智能等新技術研發，並推動產品落地。2017 年研發人員大量擴張到1012 人，去年同期為440 人。
整體研發投入達到0.95 億，同比增長41%。另一方面，公司積極在境內外開展合作與投資，佈局未來發展。根據公告披露，2017 年公司與錢方好近（天津）股份有限公司子公司香港錢方好近有限公司合資在香港成立錢方好近金融科技有限公司，聚焦港、澳及海外地區的支付市場；參股深圳南山寶生村鎮銀行，拓展新市場與業務，聚焦中小銀行業務需求。
Fintech 業務進展順利。公司在區塊鏈技術領域與IBM 達成戰略合作，積極與香港領先金融機構深入探討業務應用場景，一同為客户將目標案例中的業務藍圖及技朮藍圖相結合，轉換成先導項目並形成最簡可行產品MVP（Minimum Viable Product），並積極推動MVP 轉化為實際應用。2017 年，公司擬首個項目“CCBA Blockchain for Bancassurance Project”在中國建設銀行（亞洲）股份有限公司（CCB 亞洲）成功實施。項目的成功實施可以實現保險政策數據的實時共享，優化銀行保險業務。
投資建議：公司金融IT 業務增長勢頭強勁，前瞻佈局Fintech 業務，並取得不俗進展，有望成為公司未來重要增長極。預計公司2018、2019 年EPS 為1.27、1.62 元，首次覆蓋給予買入-A 評級，6 個月目標價為55 元。
風險提示：行業競爭加劇導致毛利率進一步下降。
