1.主营业务突出，营业收入和净利润持续增长
公司的营业收入从2013 年的24257.56 万元增加到了2016 年的39183.94 万元，复合增速为17.33%。公司净利润从2013 年的1512.38 万元增加到了2016 年的4500.31 万元，复合增速为43.83%。总资产报酬率和总资产净利率在可比公司中较高，公司主营业务突出。
2. 强大的技术研发实力和客户资源，兼具产品优势和品牌优势公司依托强大和稳定的客户资源网络，在广电行业内树立了良好的品牌形象，并享有较高的市场知名度，保证公司生产销售的稳定性，显着提升公司的盈利能力；在广电网络设备领域积累了丰富的技术经验和储备，在技术研发方面优势较为显着。公司具有较强的产品优势；已建立了覆盖广泛、体系健全的营销服务网络；在资金管理等方面积累了丰富的经验。
3.投资建议：
考虑到“三网融合”和“宽带中国”的推广和广电网络改造，广电运营商对广电网络设备的需求持续增长，且公司在业内已经积累了丰富的技术经验和稳定的客户资源，我们预计公司2017-2019 年营收为5.33 亿元、7.02亿元、8.89 亿元，净利润为0.82 亿元、1.08 亿元、1.42 亿元，对应PE 为34、26、20 倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。
4.风险提示：
行业政策的风险；对广电行业存在依赖的风险；行业市场竞争加剧的风险；行业技术和标准更新的风险。
1.主營業務突出，營業收入和淨利潤持續增長
公司的營業收入從2013 年的24257.56 萬元增加到了2016 年的39183.94 萬元，複合增速為17.33%。公司淨利潤從2013 年的1512.38 萬元增加到了2016 年的4500.31 萬元，複合增速為43.83%。總資產報酬率和總資產淨利率在可比公司中較高，公司主營業務突出。
2. 強大的技術研發實力和客户資源，兼具產品優勢和品牌優勢公司依託強大和穩定的客户資源網絡，在廣電行業內樹立了良好的品牌形象，並享有較高的市場知名度，保證公司生產銷售的穩定性，顯着提升公司的盈利能力；在廣電網絡設備領域積累了豐富的技術經驗和儲備，在技術研發方面優勢較為顯着。公司具有較強的產品優勢；已建立了覆蓋廣泛、體系健全的營銷服務網絡；在資金管理等方面積累了豐富的經驗。
3.投資建議：
考慮到“三網融合”和“寬帶中國”的推廣和廣電網絡改造，廣電運營商對廣電網絡設備的需求持續增長，且公司在業內已經積累了豐富的技術經驗和穩定的客户資源，我們預計公司2017-2019 年營收為5.33 億元、7.02億元、8.89 億元，淨利潤為0.82 億元、1.08 億元、1.42 億元，對應PE 為34、26、20 倍，首次覆蓋，給予“推薦”評級。
4.風險提示：
行業政策的風險；對廣電行業存在依賴的風險；行業市場競爭加劇的風險；行業技術和標準更新的風險。
