投資要點 國內領先的智慧醫療整體解決方案和服務提供商。公司的核心產品是以電子病歷爲核心的臨床醫療管理信息系統和數字化場景應用系統，醫院是其最終用戶。近年來，公司也逐漸爲地方政府建設區域醫療信息平台。 起家于軍隊醫院信息化項目，產品能力不斷完善。公司核心技術團隊參與了解放軍總醫院的數字化醫院規劃設計。此後，上市公司主導參與了解放軍總醫院北京本部、304 分院和海南分院的數字化和智能化建設，將其打造成了國內智慧醫院的業內標杆。同時，公司是解放軍總後勤部衛生部“軍隊新一代醫院療養院信息系統”的合作開發單位，公司研發的基礎版本電子病歷系統已在全軍155 所醫院應用。軍隊醫院特別是大型軍隊醫院項目有助於公司打磨具有核心競爭力的臨床醫療管理系統。同時，軍隊醫院的標杆性項目也有助公司開拓地方醫院市場。 三大結構性因素有望助推醫療信息化加速。軍隊醫院隸屬關係的確定有望加快軍隊醫院信息化建設進程。醫聯體、醫共體的建設將帶來新增的信息化需求；醫療扶貧已經帶動中西部特別是經濟薄弱地區醫院的建設。 充足訂單有望驅動收入高增長，盈利能力改善帶來淨利潤高彈性。2018年以來，隨着行業的回暖，公司訂單捷報頻傳，連中多個千萬級訂單，合計超過1 億金額。由於醫院項目自主產品佔比往往高於區域醫療項目，預計2018 年公司盈利能力也將隨着醫院訂單的密集落地而得到提升。 盈利預測和投資建議：預計2018 年-2019 年EPS 分別爲0.83 元、1.14 元。 我們看好公司在醫療信息化領域的成長性，給予“審慎增持”評級。 風險提示：競爭加劇、下游訂單需求走弱、應收賬款回款問題