报告摘要
公司概览
公司是一家定制电线组件供应商，总部设于香港而于中国广东省惠州拥有生产设施。公司生产种类繁多的电线组件产品，按其传输媒介的不同可分为铜制电线组件及光纤电线组件，产品应用于电讯、数据中心、工业及医疗设备等领域。
根据元哲咨询的报告，以销售收益而言，公司于2016 年为通讯设备及数据中心生产电线组件的中国市场中位列第二，并于2016 年占中国电线组件市场约0.2%市场份额。
2015-2017 财年，公司收入分别为港币9.41 亿、9.12 亿和8.65 亿，净利润分别为66.7 百万元、71.6 百万元和81.7 百万元。2017 财年公司在通信、数据中心、工业设备、医疗设备等4 个市场分部的收益占比分别为56.3%、32.2%、7.1%和4.4%，产品毛利率分别为4.9%、38.4%、19.7%和35.6%，公司综合毛利率为18.1%。
行业状况及前景
根据元哲咨询的报告，2016 年中国电线组件的市场规模约为人民币4,029 亿元，近4 年CAGR 为8.5%，主要增长动力来自于电讯设备及数据中心、工业及医疗设备、手机等市场。中国电线组件市场预期将于2017-2021 年期间持续增长。
中国电讯设备及数据中心电线组件的市场规模自2012 年人民币171 亿元增至2016 年人民币286 亿元，CAGR 为13.7%，且于2017 年至2021年的预测期内，市场规模预计按17.7%的复合年增长率增至人民币645亿元。
优势与机遇
高度适应B2B 模式且以客为先的电线组件供应商，并能够满足企业客户；
采用有效的定制及灵活生产模式来满足不同客户的需求；
高瞻远瞩的高级管理层、经验丰富的执行团队及出类拔萃的执行能力。
弱项与风险
客户集中；
劳动力成本持续上升；
原材料的供应及价格大幅波动。
估值
假设以10%的净利润增速预测，公司2018 财年净利润约为90.3 百万港币。根据招股定价，公司2018 年备考预测市盈率为5.1-10.2 倍，而对应的市净率区间为1.67-2.63 倍，估值相对合理。综合考虑，给予汇聚科技IPO 专用评级“5”。
報告摘要
公司概覽
公司是一家定製電線組件供應商，總部設於香港而於中國廣東省惠州擁有生產設施。公司生產種類繁多的電線組件產品，按其傳輸媒介的不同可分爲銅製電線組件及光纖電線組件，產品應用於電訊、數據中心、工業及醫療設備等領域。
根據元哲諮詢的報告，以銷售收益而言，公司於2016 年爲通訊設備及數據中心生產電線組件的中國市場中位列第二，並於2016 年佔中國電線組件市場約0.2%市場份額。
2015-2017 財年，公司收入分別爲港幣9.41 億、9.12 億和8.65 億，淨利潤分別爲66.7 百萬元、71.6 百萬元和81.7 百萬元。2017 財年公司在通信、數據中心、工業設備、醫療設備等4 個市場分部的收益佔比分別爲56.3%、32.2%、7.1%和4.4%，產品毛利率分別爲4.9%、38.4%、19.7%和35.6%，公司綜合毛利率爲18.1%。
行業狀況及前景
根據元哲諮詢的報告，2016 年中國電線組件的市場規模約爲人民幣4,029 億元，近4 年CAGR 爲8.5%，主要增長動力來自於電訊設備及數據中心、工業及醫療設備、手機等市場。中國電線組件市場預期將於2017-2021 年期間持續增長。
中國電訊設備及數據中心電線組件的市場規模自2012 年人民幣171 億元增至2016 年人民幣286 億元，CAGR 爲13.7%，且於2017 年至2021年的預測期內，市場規模預計按17.7%的複合年增長率增至人民幣645億元。
優勢與機遇
高度適應B2B 模式且以客爲先的電線組件供應商，並能夠滿足企業客戶；
採用有效的定製及靈活生產模式來滿足不同客戶的需求；
高瞻遠矚的高級管理層、經驗豐富的執行團隊及出類拔萃的執行能力。
弱項與風險
客戶集中；
勞動力成本持續上升；
原材料的供應及價格大幅波動。
估值
假設以10%的淨利潤增速預測，公司2018 財年淨利潤約爲90.3 百萬港幣。根據招股定價，公司2018 年備考預測市盈率爲5.1-10.2 倍，而對應的市淨率區間爲1.67-2.63 倍，估值相對合理。綜合考慮，給予匯聚科技IPO 專用評級“5”。
