事项:
1 月15 日,公司发布2017 年度业绩预告,预计2017 年公司实现归母净利润2 亿-2.5 亿,同比增长11.66%-39.57%;2017 年度公司非经常性损益金额约1100 万元,扣非后净利润在1.89-2.39 亿,同比增长15%-45%。
投资要点
1.2017 年公司净利润预计实现增长,主要由《巴清传》等多部电视剧贡献
公司预计2017 年实现归母净利润2 亿-2.5 亿左右,比上年同期增长11.66%-39.57%;扣非后净利润在1.89-2.39 亿,同比增长15%-45%。公司的业绩增长主要来源于《巴清传》《那年花开月正圆》等多部电视剧作品。若排除《中国好声音》项目负面影响,公司净利润应在3.4-3.9 亿元。此次减值后,公司与Talpa 合作终止,2018 年及以后将不再面临减值风险。
2.公司实际控制人不断增持公司股票,彰显其对公司的信心
继2017 年11 月29 日至12 月4 日累计增持公司股份2005 万后,公司控股股东、实际控制人吴宏亮先生拟自12 月11 日起12 个月内增持公司股份,增持金额不低于3000 万。彰显公司实际控制人对公司的信心和认可。
3.2018 年多部重磅作品预计发行和启动,亮点颇多
电视剧上,《巴清传》第二、三轮播放权有望继续为公司带来盈利,公司拥有《东宫》《蔓蔓青萝》《与子偕臧》等储备。电影上,公司参与的《非常同伙》《小马宝莉》预计上映。综艺上,继续推进《未见倾心》等项目。
4.投资建议
由于2017 年《中国好声音》项目减值造成低基数,但随着2018 年《东宫》等精品剧的落地,公司有望实现较大的盈利增长,我们调整公司 2017、2018 年盈利预测值。预计公司2017-2018 年EPS 为0.54 / 1.20 元(原预测值为0.96 / 1.28 元),对应PE 为32 / 15 倍,维持“推荐”评级。
5.风险提示
影视剧业务竞争加剧,影视剧审核风险,定增审核风险。
事項:
1 月15 日,公司發佈2017 年度業績預告,預計2017 年公司實現歸母淨利潤2 億-2.5 億,同比增長11.66%-39.57%;2017 年度公司非經常性損益金額約1100 萬元,扣非後淨利潤在1.89-2.39 億,同比增長15%-45%。
投資要點
1.2017 年公司淨利潤預計實現增長,主要由《巴清傳》等多部電視劇貢獻
公司預計2017 年實現歸母淨利潤2 億-2.5 億左右,比上年同期增長11.66%-39.57%;扣非後淨利潤在1.89-2.39 億,同比增長15%-45%。公司的業績增長主要來源於《巴清傳》《那年花開月正圓》等多部電視劇作品。若排除《中國好聲音》項目負面影響,公司淨利潤應在3.4-3.9 億元。此次減值後,公司與Talpa 合作終止,2018 年及以後將不再面臨減值風險。
2.公司實際控制人不斷增持公司股票,彰顯其對公司的信心
繼2017 年11 月29 日至12 月4 日累計增持公司股份2005 萬後,公司控股股東、實際控制人吳宏亮先生擬自12 月11 日起12 個月內增持公司股份,增持金額不低於3000 萬。彰顯公司實際控制人對公司的信心和認可。
3.2018 年多部重磅作品預計發行和啟動,亮點頗多
電視劇上,《巴清傳》第二、三輪播放權有望繼續為公司帶來盈利,公司擁有《東宮》《蔓蔓青蘿》《與子偕臧》等儲備。電影上,公司參與的《非常同夥》《小馬寶莉》預計上映。綜藝上,繼續推進《未見傾心》等項目。
4.投資建議
由於2017 年《中國好聲音》項目減值造成低基數,但隨着2018 年《東宮》等精品劇的落地,公司有望實現較大的盈利增長,我們調整公司 2017、2018 年盈利預測值。預計公司2017-2018 年EPS 為0.54 / 1.20 元(原預測值為0.96 / 1.28 元),對應PE 為32 / 15 倍,維持“推薦”評級。
5.風險提示
影視劇業務競爭加劇,影視劇審核風險,定增審核風險。