事件：公司于16 日发布17 年业绩预告修正公告，预计全年净利润2.8~3.4 亿元，同比增幅14.1%~38.55%，修正原因主要为全资子公司能特科技VE 在第四季度基本达产且销售价格大幅度上涨。
VE 价格坚挺，后期关注巴斯夫复产进度：据博亚和讯价格监测，16日VE（50%，国产）报价为107.5 元/千克，较去年6 月上涨了168.8%。受去年11 月巴斯夫宣布维生素A 和E 等遇到不可抗力停产影响以来，VE 价格迅速暴涨并保持坚挺，巴斯夫预计今年4 月左右复产，后期继续关注复产进度对供给端的影响。
创新工艺，VE 项目具备原料、成本优势：公司采用新的合成路线，以对二甲苯为原料，生产VE 关键中间体三甲基氢醌。打破国内间甲酚、三甲基氢醌被控制、供应量稀缺的界限；并且，新工艺的原料二甲苯便宜充足，公司具有较大的成本优势。公司公告子公司能特科技VE 油产能为2 万吨（对应VE 粉产能4 万吨），约占全球产能17%。按照公司4 万吨VE 粉产能、能特科技15%所得税测算，VE 粉价格每上涨10 元/kg，将为公司带来年化约2.9 亿元的利润弹性。
布局垂直电商，夯实销售网络：子公司塑米信息是一家以塑料原料为主的大宗商品交易电子平台，通过为客户提供线上采购、金融；线下仓储物流等服务，已发展成我国塑料行业影响力最大的供应链电商平台之一。塑米信息庞大的销售网络有望解决公司销售环节的不足，在业务上形成协同效应。同时，塑米信息丰厚的利润为公司提供了新的利润增长点，塑米城17~19 年的业绩承诺为1.5、2.25、3 亿元。
投资建议：上调盈利预测，预计公司17 年-19 年的EPS 分别为0.12、0.29、0.31 元；维持增持-A 的投资评级，6 个月目标价为6.15 元。
风险提示：VE 下游需求放缓、塑米城业绩不及预期等。
事件：公司於16 日發佈17 年業績預告修正公告，預計全年淨利潤2.8~3.4 億元，同比增幅14.1%~38.55%，修正原因主要為全資子公司能特科技VE 在第四季度基本達產且銷售價格大幅度上漲。
VE 價格堅挺，後期關注巴斯夫復產進度：據博亞和訊價格監測，16日VE（50%，國產）報價為107.5 元/千克，較去年6 月上漲了168.8%。受去年11 月巴斯夫宣佈維生素A 和E 等遇到不可抗力停產影響以來，VE 價格迅速暴漲並保持堅挺，巴斯夫預計今年4 月左右復產，後期繼續關注復產進度對供給端的影響。
創新工藝，VE 項目具備原料、成本優勢：公司採用新的合成路線，以對二甲苯為原料，生產VE 關鍵中間體三甲基氫醌。打破國內間甲酚、三甲基氫醌被控制、供應量稀缺的界限；並且，新工藝的原料二甲苯便宜充足，公司具有較大的成本優勢。公司公告子公司能特科技VE 油產能為2 萬噸（對應VE 粉產能4 萬噸），約佔全球產能17%。按照公司4 萬噸VE 粉產能、能特科技15%所得税測算，VE 粉價格每上漲10 元/kg，將為公司帶來年化約2.9 億元的利潤彈性。
佈局垂直電商，夯實銷售網絡：子公司塑米信息是一家以塑料原料為主的大宗商品交易電子平臺，通過為客户提供線上採購、金融；線下倉儲物流等服務，已發展成我國塑料行業影響力最大的供應鏈電商平臺之一。塑米信息龐大的銷售網絡有望解決公司銷售環節的不足，在業務上形成協同效應。同時，塑米信息豐厚的利潤為公司提供了新的利潤增長點，塑米城17~19 年的業績承諾為1.5、2.25、3 億元。
投資建議：上調盈利預測，預計公司17 年-19 年的EPS 分別為0.12、0.29、0.31 元；維持增持-A 的投資評級，6 個月目標價為6.15 元。
風險提示：VE 下游需求放緩、塑米城業績不及預期等。
