投资要点：
公司公告：公司控股股东及实际控制人富国平及杨小蔚，拟以协议转让的方式将2.05 亿股（占总股本24.34%）转让给瑞微投资。公司现任董事长肖鹏持有瑞微投资25%股权，富国平持有剩余75%的股权。股权转让后，富国平及杨小蔚仍直接持有公司合计5512 万股股份（占总股本6.54%），肖鹏为公司实际控制人富国平、杨小蔚的一致行动人，公司控制权未发生变化。
新管理团队利益实现绑定。鉴于公司经历上市之初几年的高速发展后，业务的发展遇到了明显的瓶颈。为了扭转这种不利的局面，公司新一届董事会对公司高管团队进行了重大调整，大力引进行业翘楚。新团队组建以来，各项事业已经出现了可喜的变化：公司管理团队的执行力与管理效率明显提升，公司传统业务业绩出现了明显好转，同时公司在新兴业务领域（智能家居、IDC 及增值服务等）实现了零的突破并开始探索在新零售领域的具体应用，此外，公司最新拓展的清洁能源之光伏板块发展势头良好。本次股权转让将解决新管理团队持股比例过低的问题，实现利益绑定并提供激励。
公司预计2017 年度归母净利润5600-6500 万元，上年同期为3820 万元，同比增长47%-70%。
（公司17 年净利润均由老业务贡献，物联网智能家居业务订单将在18 年陆续确认）。业绩驱动因素包括：1）市场开拓带动光电薄膜器件较快增长；2）子公司奥英光电降本增效，开辟新的利润增长点；3）子公司南通旗云的IDC 增值业务实现了零的突破；4）土地房屋资产处置收益等。此外，公司第二期员工持股计划已完成购买，合计买入1864 万股，成交金额约2.08 亿元，均价11.132 元/股，与当前股价倒挂。
维持买入评级。我们长期看好公司物联网领域布局，及老业务板块景气度回升。公司智能家居产品近期登陆CES 展，并获得华夏幸福5000 台订单，商业化落地顺利，今年有望获得更多订单。根据公司业绩预告，我们下调17 年盈利预测，同时维持18-19 年盈利预测，预计17-19 年EPS 为0.07/0.25/0.38 元（原预测值为0.10/0.25/0.38 元），对应PE 为148/42/27 倍。
风险提示：智能家居业务发展不及预期。
投資要點：
公司公告：公司控股股東及實際控制人富國平及楊小蔚，擬以協議轉讓的方式將2.05 億股（佔總股本24.34%）轉讓給瑞微投資。公司現任董事長肖鵬持有瑞微投資25%股權，富國平持有剩餘75%的股權。股權轉讓後，富國平及楊小蔚仍直接持有公司合計5512 萬股股份（佔總股本6.54%），肖鵬爲公司實際控制人富國平、楊小蔚的一致行動人，公司控制權未發生變化。
新管理團隊利益實現綁定。鑑於公司經歷上市之初幾年的高速發展後，業務的發展遇到了明顯的瓶頸。爲了扭轉這種不利的局面，公司新一屆董事會對公司高管團隊進行了重大調整，大力引進行業翹楚。新團隊組建以來，各項事業已經出現了可喜的變化：公司管理團隊的執行力與管理效率明顯提升，公司傳統業務業績出現了明顯好轉，同時公司在新興業務領域（智能家居、IDC 及增值服務等）實現了零的突破並開始探索在新零售領域的具體應用，此外，公司最新拓展的清潔能源之光伏板塊發展勢頭良好。本次股權轉讓將解決新管理團隊持股比例過低的問題，實現利益綁定並提供激勵。
公司預計2017 年度歸母淨利潤5600-6500 萬元，上年同期爲3820 萬元，同比增長47%-70%。
（公司17 年淨利潤均由老業務貢獻，物聯網智能家居業務訂單將在18 年陸續確認）。業績驅動因素包括：1）市場開拓帶動光電薄膜器件較快增長；2）子公司奧英光電降本增效，開闢新的利潤增長點；3）子公司南通旗雲的IDC 增值業務實現了零的突破；4）土地房屋資產處置收益等。此外，公司第二期員工持股計劃已完成購買，合計買入1864 萬股，成交金額約2.08 億元，均價11.132 元/股，與當前股價倒掛。
維持買入評級。我們長期看好公司物聯網領域佈局，及老業務板塊景氣度回升。公司智能家居產品近期登陸CES 展，並獲得華夏幸福5000 臺訂單，商業化落地順利，今年有望獲得更多訂單。根據公司業績預告，我們下調17 年盈利預測，同時維持18-19 年盈利預測，預計17-19 年EPS 爲0.07/0.25/0.38 元（原預測值爲0.10/0.25/0.38 元），對應PE 爲148/42/27 倍。
風險提示：智能家居業務發展不及預期。
