事件： 1 月18 日，振華重工公告收到與Fluor Limited 法院判決，公司扣除已兌付的保函23,409,750 歐元（已計入以前年度損益）後，預計支付人民幣約5,500 萬元（不包括不判決金額有關的利息、增值稅、法律費用及其他費用）記入2017 年度損益。 重大訴訟塵埃落定，不確定性減少：該訴訟困擾公司多年，最初FLOUR 公司索賠2.5 億英鎊，經過漫長的訴訟和協調，最終賠付約2.3 億元人民幣，實際將需再支付約5,500 萬元。結案後，重大訴訟對公司的不確定性影響將大幅減少，伴隨着船運市場和油價的逐步回暖，公司特種工程船等業務糾紛預計也將陸續迎來轉機。 自動化碼頭向海外拓展，海工裝備風險出清，各類自動化高端製造逐步發力：在全球貿易穩定復甦的環境下，世界各地的港口有望加快自動化的步伐，公司在2017年年底成功簽下了印度自動化碼頭項目，現已簽下5 個自動化碼頭項目。自動化碼頭、無人跨運車、遠程操控等智慧碼頭設備將逐步改變碼頭運營的方式，看好公司在智慧碼頭上的佈局。公司海工平台業務已經觸底，減值計提相對充分，行業有望呈現逐步回暖跡象。 投資建議：繼續維持我們在2017 年6 月份2 篇深度報告《行業築底，創新前行》和《集裝箱起重機——築起海上絲綢之路》中對行業的展望和公司的判斷，受益於全球經濟和航運業的復甦發展，建造新一代的智慧港口，實現碼頭智能化已成行業發展的新趨勢，看好行業龍頭振華重工的發展前景，海工業務風險出清，運營資產質量顯著提高，安全邊際已大幅提升，繼續維持買入-A 評級。 風險提示：全球經濟和航運業復甦不及預期；智能碼頭建設需求的不及預期；產業鏈平台整合推進不及預期。