摘要：
北京万邦达环保技术股份有限公司是国内领先的综合性环境服务商，专业为石油化工、煤化工、电力行业提供多专业、全面性的工程建设服务，在环保行业拥有完整的产业链条， 是工业水处理领域首家环保上市公司。
“万邦之水，达至清源”，公司直面工业企业面临的水资源挑战， 坚信水资源与能源事业对人类生存发展的重要性，长期致力于水资源利用和水处理技术的研发，在中国成功开发了工业污水回用、工业废水处理、循环冷却水处理、凝液水精制、净水处理、脱盐水处理、管理运行、能源的再生利用等大小上百个项目，为中国能源性企业的水处理系统优化作出了杰出贡献。
公司新签订泰国生活垃圾发电项目合作意向书，公司将与5个泰国当地公司共同建设幸运维 5 座生活垃圾焚烧厂，合计 2200 吨/日，合资公司中万邦达股权占比80%。项目建成投产后单个项目年收7500万元，净利润3500 万元，5个项目合计净利润贡献超过 1.5 亿。公司股权占比 80%，可确认1.2亿净利润。预计该项目2019年底可全部投产运营。
盈利预测：我们预计公司2017、2018、2019年的营业收入分别为21.90亿元、25.84亿元、29.72亿元，净利润分别为4.02亿元、4.76亿元、5.46亿元，每股收益为0.46元、0.55元、0.63元，给予“增持”的投资评级。
风险分析：1）工程进度低于预期：2）市场竞争风险；3）其它不可抗风险。
摘要：
北京萬邦達環保技術股份有限公司是國內領先的綜合性環境服務商，專業為石油化工、煤化工、電力行業提供多專業、全面性的工程建設服務，在環保行業擁有完整的產業鏈條， 是工業水處理領域首家環保上市公司。
“萬邦之水，達至清源”，公司直面工業企業面臨的水資源挑戰， 堅信水資源與能源事業對人類生存發展的重要性，長期致力於水資源利用和水處理技術的研發，在中國成功開發了工業污水回用、工業廢水處理、循環冷卻水處理、凝液水精製、淨水處理、脱鹽水處理、管理運行、能源的再生利用等大小上百個項目，為中國能源性企業的水處理系統優化作出了傑出貢獻。
公司新簽訂泰國生活垃圾發電項目合作意向書，公司將與5個泰國當地公司共同建設幸運維 5 座生活垃圾焚燒廠，合計 2200 噸/日，合資公司中萬邦達股權佔比80%。項目建成投產後單個項目年收7500萬元，淨利潤3500 萬元，5個項目合計淨利潤貢獻超過 1.5 億。公司股權佔比 80%，可確認1.2億淨利潤。預計該項目2019年底可全部投產運營。
盈利預測：我們預計公司2017、2018、2019年的營業收入分別為21.90億元、25.84億元、29.72億元，淨利潤分別為4.02億元、4.76億元、5.46億元，每股收益為0.46元、0.55元、0.63元，給予“增持”的投資評級。
風險分析：1）工程進度低於預期：2）市場競爭風險；3）其它不可抗風險。
