“新零售”将为中国大陆的商业室内装潢业务带来新机遇。科技公司纷纷开设线下零售店，以向用户更好地提供AR/VR 场景、与售货员的面对面互动等线上无法提供的体验。越来越多较小的企业将紧随其后，这将驱动中高端室内装潢需求的增长，并将使北京承达这样的富有经验的从业者获益。

高端住宅租赁需求的激增将为中国大陆的住宅室内装潢业务带来新的增长潜力。为了把握十九大积极推动的住房租赁的需求增长，大型地产开发商纷纷积极发展高端住宅租赁业务。相比于普通租赁住宅，高端住宅的装修成本要高出许多，因此我们预计这将使北京承达的住宅室内装潢业务受益。

我们分别将2018 年和2019 年的每股盈利预测上调至0.265 港元及0.302 港元，以反映预期中的北京承达室内装潢业务的需求增长。由于其业务模式产生现金的能力很强，公司的股利支付率预计将维持在75%或以上，对应2018 年3.7%的预期股息率。我们略微提升目标价至5.40 港元，相当于28.1/20.4/17.9 倍的2017/2018/2019 年市盈率。维持“收集”的投资评级。