小米生态圈蓬勃发展，公司智能终端制造将放量增长
卓翼科技是国内领先的通讯、消费类电子硬件终端产品制造商，主营产品包括路由器、网关、智能手机、笔记本等，公司在智能硬件自动化设备、成本控制和客户体系综合竞争力突出。
目前智能手机逐步饱和的背景下，小米智能硬件和MI 手机在整个硬件产业链中均出现强劲增长势头，公司一直是小米移动电源、骑行码表、小米智能手环等产品供应商；目前小米手机已与公司展开合作并量产出货，预计2018 年公司有2000 万台~3000 万台手机的产能来满足小米手机的需求。
小米生态圈的蓬勃发展以及小米手机的逆势强增长，将驱动公司的智能硬件制造业务持续增长，我们判断未来3 年公司智能硬件和智能手机业务规模将进入新的增长周期和发展平台。
量子点显示进入快速渗透期，量子点材料最受益
量子点LCD 电视拥有显著提升的色彩表现，相比于OLED 电视，量子点电视拥有低成本、长寿命等优势，将是电视显示未来的主流技术。随着消费升级和量子点显示成本降低以及在三星、TCL、海信等tv 巨头的引领下，量子点tv 将进入快速渗透期。量子点材料是量子点tv 的核心材料，在新增成本中价值占比超过50%，是价值链的核心环节，并且不受封装技术路线发展的影响，是量子点显示趋势下最确定受益的重要环节。
良好客户基础，公司自主研发量子点材料有望爆发增长
公司在南昌高新区投资QLED 材料项目，规划总投资额约10 亿元，公司光电自主研发量子点材料目前研展顺利，有望18 年下半年产生一定的销售业绩。公司在消费电子领域培育了三星等优质客户，在显示器件、材料的技术研发和生产工艺掌握了丰富经验，有望通过进一步与产业链公司合作的方式加快量子点材料规模产业化。
投资建议
我们预计公司2017-2019 年营业收入分别为31.8/40.8/52.2 亿元，归母净利润分别为0.41/2.02/2.70 亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：量子点材料产业化进度低于预期
小米生態圈蓬勃發展，公司智能終端製造將放量增長
卓翼科技是國內領先的通訊、消費類電子硬件終端產品製造商，主營產品包括路由器、網關、智能手機、筆記本等，公司在智能硬件自動化設備、成本控制和客户體系綜合競爭力突出。
目前智能手機逐步飽和的背景下，小米智能硬件和MI 手機在整個硬件產業鏈中均出現強勁增長勢頭，公司一直是小米移動電源、騎行碼錶、小米智能手環等產品供應商；目前小米手機已與公司展開合作並量產出貨，預計2018 年公司有2000 萬台~3000 萬台手機的產能來滿足小米手機的需求。
小米生態圈的蓬勃發展以及小米手機的逆勢強增長，將驅動公司的智能硬件製造業務持續增長，我們判斷未來3 年公司智能硬件和智能手機業務規模將進入新的增長週期和發展平臺。
量子點顯示進入快速滲透期，量子點材料最受益
量子點LCD 電視擁有顯著提升的色彩表現，相比於OLED 電視，量子點電視擁有低成本、長壽命等優勢，將是電視顯示未來的主流技術。隨着消費升級和量子點顯示成本降低以及在三星、TCL、海信等tv 巨頭的引領下，量子點tv 將進入快速滲透期。量子點材料是量子點tv 的核心材料，在新增成本中價值佔比超過50%，是價值鏈的核心環節，並且不受封裝技術路線發展的影響，是量子點顯示趨勢下最確定受益的重要環節。
良好客户基礎，公司自主研發量子點材料有望爆發增長
公司在南昌高新區投資QLED 材料項目，規劃總投資額約10 億元，公司光電自主研發量子點材料目前研展順利，有望18 年下半年產生一定的銷售業績。公司在消費電子領域培育了三星等優質客户，在顯示器件、材料的技術研發和生產工藝掌握了豐富經驗，有望通過進一步與產業鏈公司合作的方式加快量子點材料規模產業化。
投資建議
我們預計公司2017-2019 年營業收入分別為31.8/40.8/52.2 億元，歸母淨利潤分別為0.41/2.02/2.70 億元，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示：量子點材料產業化進度低於預期
