C 端互联网红利正在消失，企业互联网时代到来
C 端流量红利基本结束，用户流量基本已经被BAT 瓜分，从BAT 的商业布局来说，C 端生活、支付、电商等等生态方面已经被BAT 布局完备。经过B2C 模式2008 年到2014 年的蓬勃发展，企业用户对互联网信赖程度提高，同时企业端用户需求升级：精细管理、供应链优化、采购电商以及辅助信息化等，倒逼企业升级，B2B 时代到来。
供应链金融模式作为目前B2B 模式的发展方向，有应收账款、保兑仓以及动产质押融资三种模式，中小企业融资市场巨大，传统银行业难以满足其融资需求。中小企业融资面对大融资缺口和高融资成本，中国B2B 产业仍处于蓝海市场。
转型模式跑通，打造供应链金融龙头
生意宝首创“联盟+小门户”模式，旗下拥有中国化工网、全球化工网、中国纺织网、医药网等多个行业类专业网站。商务模式是提供信息流服务，把生产商、中间商、终端用户的信息聚集到平台上，收取会员费+广告费。
上市后，公司坚定转型，现在公司形成了B2B 大宗商品交易平台、互联网融资平台（网盛融资）、在线支付平台（生意通）三位一体的全新模式，为小微企业提供综合普惠金融服务，解决中小企业融资痛点。
供应链金融平台构成了公司的核心壁垒：1.计算机平台的搭建十分复杂，背后有几十个平台，横跨贸易、流通、物流、金融等多个领域；2.银行的技术接入要求较高；3.获得全国性银行授信难度大。
闭环解决方案成熟，合作银行和放贷流水加速
经过二十多年的发展，生意宝积累了大量客户和产业数据资源；公司已和交通银行，浦发银行等大行总行对接，希望和生意宝合作的银行越来越多，供应链金融大发展的资金问题将不是瓶颈。同时，公司供应链金融流水呈加速趋势，单月放贷达到数亿元。生意宝供应链金融行业扎根深，更具卡位优势，因此在为众多中小型企业提供供应链资金方面具有较大优势，B2B供应链金融闭环初见雏形，未来向物流、物流金融、仓储运输等方向延伸，变现空间可期。
首次覆盖，给予“买入”评级
我们看好公司B2B 模式跑通，变现进入加速期，市场前景广阔。我们预计公司2017/2018/2019 将分别实现净利润0.22/0.98/2.89 亿元，EPS 为0.09/0.39/1.14 元，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：政策风险；大宗经济周期衰退；竞争加剧
C 端互聯網紅利正在消失，企業互聯網時代到來
C 端流量紅利基本結束，用户流量基本已經被BAT 瓜分，從BAT 的商業佈局來説，C 端生活、支付、電商等等生態方面已經被BAT 佈局完備。經過B2C 模式2008 年到2014 年的蓬勃發展，企業用户對互聯網信賴程度提高，同時企業端用户需求升級：精細管理、供應鏈優化、採購電商以及輔助信息化等，倒逼企業升級，B2B 時代到來。
供應鏈金融模式作為目前B2B 模式的發展方向，有應收賬款、保兑倉以及動產質押融資三種模式，中小企業融資市場巨大，傳統銀行業難以滿足其融資需求。中小企業融資面對大融資缺口和高融資成本，中國B2B 產業仍處於藍海市場。
轉型模式跑通，打造供應鏈金融龍頭
生意寶首創“聯盟+小門户”模式，旗下擁有中國化工網、全球化工網、中國紡織網、醫藥網等多個行業類專業網站。商務模式是提供信息流服務，把生產商、中間商、終端用户的信息聚集到平臺上，收取會員費+廣告費。
上市後，公司堅定轉型，現在公司形成了B2B 大宗商品交易平臺、互聯網融資平臺（網盛融資）、在線支付平臺（生意通）三位一體的全新模式，為小微企業提供綜合普惠金融服務，解決中小企業融資痛點。
供應鏈金融平臺構成了公司的核心壁壘：1.計算機平臺的搭建十分複雜，背後有幾十個平臺，橫跨貿易、流通、物流、金融等多個領域；2.銀行的技術接入要求較高；3.獲得全國性銀行授信難度大。
閉環解決方案成熟，合作銀行和放貸流水加速
經過二十多年的發展，生意寶積累了大量客户和產業數據資源；公司已和交通銀行，浦發銀行等大行總行對接，希望和生意寶合作的銀行越來越多，供應鏈金融大發展的資金問題將不是瓶頸。同時，公司供應鏈金融流水呈加速趨勢，單月放貸達到數億元。生意寶供應鏈金融行業紮根深，更具卡位優勢，因此在為眾多中小型企業提供供應鏈資金方面具有較大優勢，B2B供應鏈金融閉環初見雛形，未來向物流、物流金融、倉儲運輸等方向延伸，變現空間可期。
首次覆蓋，給予“買入”評級
我們看好公司B2B 模式跑通，變現進入加速期，市場前景廣闊。我們預計公司2017/2018/2019 將分別實現淨利潤0.22/0.98/2.89 億元，EPS 為0.09/0.39/1.14 元，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示：政策風險；大宗經濟週期衰退；競爭加劇
