集團概要

集團為一家香港私營部門的專門地基承建商，主力設計和建造地基項目。集團的地基項目涉及不同類型的建造工程，包括打樁施工、挖掘及側向承托工程及樁帽施工。集團於香港的私營部門客戶包括物業發展商、項目擁有人及彼等的總承建商。集團正從次承判商發展為較多以總承建商身份專注於目標設計及建造地基項目。

若集團欲作為總承建商取得地基項目，會直接向項目擁有人或物業發展商提交標書。集團須符合物業擁有人及物業發展商金定的投標條件。如集團投標入圍，會遵循相關項目擁有人及物業發展商規定的時間表和程序。

行業概要

據Ipsos 報告，香港地基工程承包業收益大幅增長，由2011年的130 億元，上升至2016 年的203 億元，複合年增長率為9.3%；預計地基工程承包業收益將由2017 年的219億元，增至2020 年的240億元，複合年增長率為3.1%。

香港地基工程承包業主要建築成本為鋼筋。據Ipsos 報告，2011年至2016年，鋼筋的平均批發價由平均每噸6,454元，跌至平均每噸3,673 元，複合年負增長率為10.7%。

風險

集團的業務以項目為本，而集團的收益取決於獲授予及完成地基項目。然而，集團與客戶並無長期合約，而集團的主要客戶亦或不時變動。另外，集團經營業績主要取決於客戶的預算、集團所承接的建築工程條款及性質、集團所取得地基項目期限、集團所取得地基項目的實施效率及地基承建行業整體市況等各種因素。受多種集團未必可控制的因素所影響，集團業務的收益及相關現金流或會波動。

估值

根據招股文件顯示，假設截至2017 年8 月31 日，按緊隨股份發售完成後預期發行的4.00 億股股份計算，股東應佔未經審核備考經調整合併有形資產淨值為2.17 億至2.37 億元，折合未經審計備考經調整每股有形資產淨值為0.54 至0.59 元。