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永泰地产(369.HK):逐步转型为综合物业平台

永泰地產(369.HK):逐步轉型爲綜合物業平台

南華控股 ·  2011/05/25 00:00  · 研報

經營前景持續改善,重申買入評級–我們重申對永泰地産的買入評級,並基於預測11 財年每股9.05 元淨資産值55%折扣,將目標價由3.34元提升至4.07 元。永泰現價市帳率較同業平均0.90 倍折讓59.0%,目標價代表著28.4%的升值潛力。

物業銷售收入在2011 年度預料增64.5%–受惠於樓市暢旺及懿薈 (香港九龍塘)項目的貢獻,永泰於2010 年度的物業銷售收入大升10.8 倍至8.95 億元。懿薈超過60%的單位已於2010 年售出,我們預期餘下單位將於2011 年度出售。另外將於2011 年落成的懿峯 (香港半山),當中85%的單位亦已預售。我們預期兩個項目將可帶動永泰的物業銷售2011 年度上升64.5%至14.7 億元。

受惠於辦工室租金上漲–因物業市場暢旺,我們相信永泰投資物業的租金收入於11 年度將增長14.2%至4.54 億元,並於12 年度再升14.0%至5.17 億元。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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