投資要點 事件：公司擬收購億家晶視70%股權。 點評： 增發收購億家晶視，佈局電梯媒體。1）公司擬以發行股份及支付現金的方式向古予舟（0.70%）、伍原匯錦（69.30%）購買其合計持有的億家晶視70%的股權，標的資產總對價爲9.24 億元，其中股份對價比例55%，現金對價比例45%；2）古予舟、伍原匯錦承諾，億家晶視2017/18/19 年度淨利潤分別不低於1.1/1.32/1.58 億元；3）其中發行股份購買資產擬向古予舟、伍原匯錦發行1815 萬股，配套資金總額不超過4.46 億元，擬發行不超過2560 萬股。 億家晶視聚焦高端樓宇，媒體點位超過1.2 萬覆蓋30 個城市。1）公司主業爲商務樓宇視頻媒體的開發與運營，聚焦高端樓宇媒體；2）2017 年6月30 日，億家晶視已在全國30 個城市擁有自有點位和代理點位數量合計12,739 個；3）其中擁有自有點位合計2,159 個，在除重慶、成都外的28 個城市擁有代理點位10,580 個。 盈利預測與評級。考慮定向增發，公司2017/18/19 年備考淨利潤爲1.24/1.65/2.00 億元，全面攤薄EPS 爲0.72/0.96/1.64 元，對應當前股價44/33/27 倍（報表中未考慮定向增發，其EPS 爲0.11/0.26/0.33 元，PE 爲297/125/100 倍）。安常投資專注於傳媒方向一級市場投資，在新媒體的持續發展值得期待，維持“增持”評級。 風險提示：併購不及預期；行業政策風險。