本报告导读：
公司发布2017 年三季报，行业高景气+大体量资金投入，公司代理业务继续爆发带来收入和业绩增速均超预期，叠加四季度旺季因素，全年业绩有望大幅超承诺完成。
投资要点：
公司发布了2017年三季报，2017年前三季度实现营业收入44.3亿，同比+120.0%，实现归母净利润3.3 亿元，同比+119.8%，对应EPS0.34元；三季度单季实现收入18.8 亿，同比+128.9%，归母净利润为1.12亿元，同比+76.2%，收入和业绩增速均超预期。公司代理业务继续爆发，带来收入增长大幅超预期，虽然毛利率继续下滑但业绩仍超预期。考虑四季度旺季因素，全年业绩有望大幅超承诺达成。我们上调公司2017-2019 年EPS 至0.53（+0.02）/0.71（+0.03）/0.90（+0.04）元，维持目标价20.58 元，“增持”评级。
行业高景气，代理业务爆发带来收入业绩增速超预期。公司在非公开发行配套募集资金到位后将募投项目变更为以猎鹰网络（7.5 亿）和亦复信息（9 亿）为主体大力购买移动媒体资源发展代理业务。受益于行业高景气和大体量资金的投入，公司代理业务持续爆发，带来收入的大幅增长，虽然代理业务毛利率较低从而导致公司整体毛利率继续下滑，但三季度业绩增速仍靠近预告上限超预期。目前前三季度已完成全年累计承诺利润的76.9%，四季度为互联网和移动互联网营销的旺季，全年业绩有望大幅超承诺完成。
大股东助力，打造全球移动互联网全产业链布局。大股东承诺体外的优质移动互联网流量资产91iOS 在运营盈利后优先注入上市公司。
同时大股东LP 中产业资本云集并且大股东资本运作和海外并购经验丰富，有望继续助力公司在全球移动互联网领域的布局。
催化剂：大股东体外资产注入预期的推进；海外并购预期的推进。
核心风险：商誉计提较高，后续业绩承诺不达标导致资产减值。
本報告導讀：
公司發佈2017 年三季報，行業高景氣+大體量資金投入，公司代理業務繼續爆發帶來收入和業績增速均超預期，疊加四季度旺季因素，全年業績有望大幅超承諾完成。
投資要點：
公司發佈了2017年三季報，2017年前三季度實現營業收入44.3億，同比+120.0%，實現歸母淨利潤3.3 億元，同比+119.8%，對應EPS0.34元；三季度單季實現收入18.8 億，同比+128.9%，歸母淨利潤為1.12億元，同比+76.2%，收入和業績增速均超預期。公司代理業務繼續爆發，帶來收入增長大幅超預期，雖然毛利率繼續下滑但業績仍超預期。考慮四季度旺季因素，全年業績有望大幅超承諾達成。我們上調公司2017-2019 年EPS 至0.53（+0.02）/0.71（+0.03）/0.90（+0.04）元，維持目標價20.58 元，“增持”評級。
行業高景氣，代理業務爆發帶來收入業績增速超預期。公司在非公開發行配套募集資金到位後將募投項目變更為以獵鷹網絡（7.5 億）和亦覆信息（9 億）為主體大力購買移動媒體資源發展代理業務。受益於行業高景氣和大體量資金的投入，公司代理業務持續爆發，帶來收入的大幅增長，雖然代理業務毛利率較低從而導致公司整體毛利率繼續下滑，但三季度業績增速仍靠近預告上限超預期。目前前三季度已完成全年累計承諾利潤的76.9%，四季度為互聯網和移動互聯網營銷的旺季，全年業績有望大幅超承諾完成。
大股東助力，打造全球移動互聯網全產業鏈佈局。大股東承諾體外的優質移動互聯網流量資產91iOS 在運營盈利後優先注入上市公司。
同時大股東LP 中產業資本雲集並且大股東資本運作和海外併購經驗豐富，有望繼續助力公司在全球移動互聯網領域的佈局。
催化劑：大股東體外資產注入預期的推進；海外併購預期的推進。
核心風險：商譽計提較高，後續業績承諾不達標導致資產減值。
