事件： 公司發佈2017 年三季度報，報告期內公司實現營業收入3.67 億元，同比增長387.7%；歸屬於上市公司股東淨利潤2315 萬元，同比增長575.02%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益後淨利潤1970 萬元，同比增長2369.17%；半年EPS 爲0.33 元。 觀點： 業績符合預期，子公司遠洋翔瑞貢獻主要來源 公司實現營業收入3.67億元，母公司實現營業收入1.38億，其他收入爲遠洋翔瑞並表；其中，公司第三季度實現營業收入1.31億元，實現歸母淨利潤802萬，同比增長幅度大，增長原因主要是遠洋翔瑞自去年11月份開始並表，同比去年三季度公司有並錶帶來的巨大增幅。預計今年4季度很大程度能完成遠洋翔瑞剩餘45%的股權收購，實現全部收入業績的並表。 精雕機業務持續發力，保障業績增長穩定 公司精雕機業務受益市場上3D玻璃加工的旺盛需求，保持持續增長的狀態。公司精雕機技術成熟，設備生產產品的良品率能達到98%以上，精雕機目前產能約200~300臺/月，預計惠州工廠的投產能夠實現月產600臺左右，精雕機業務的穩定出貨有益於公司業績增長的穩定。公司的3D熱彎機也進展順利，部分機型實現小批量生產及銷售，產品良率能達到75%，還有多種機型處於測試研發中。熱彎機作爲技術壁壘更高的產品，產品技術的突破有望提高公司的盈利能力。 數控自動化繞線設備技術來源於日本，經過多年發展已成爲國內繞線設備定製化解決方案領導者。繞線機生產的電子線圈廣泛用於電感器、變壓器、馬達等電子產業基礎部件的加工，產品覆蓋廣闊的3C消費和汽車電子產品，需求強勁。上半年母公司繞線設備新增訂單6943萬元，同比增加45.74%，疊加手機領域無線充電的熱潮，公司主業未來發展可期。 受益蘋果手機帶動效應，3C領域的無線充電業務前景廣闊 隨着iPhone8的推出，無線充電成爲大家關注的焦點，由於蘋果手機在行業內的標杆作用，會帶來3C領域的無線充電熱潮。公司是國內繞線設備定製化方案的領導者，繞線機已獲得國內市場的認可，設備生產的電子線圈在行業內應用廣泛，公司無線充電線圈繞線機設備在接收端和發射端均能使用，線圈產品成品率達到95%以上，完全符合工業化生產要求，公司在無線充電的市場爆發中準備充分，能夠把握行業增長帶來的發展紅利，給公司收入和業績帶來增長空間。 投資建議與評級： 我們預計公司2017-2019 年營業收入分別爲6.16 億元、8.67 億元和11.1 億元，歸母淨利潤分別爲0.71 億元、1.01 億元和1.35 億元，每股收益分別爲1.01 元、1.43 元和1.92 元，對應PE 分別爲79X、56X 和42X，維持“推薦”評級。 風險提示： 繞線設備銷售不及預期，公司精雕業務低於預期。