投资要点：
新闻/公告。前三季度公司实现收入18.19 亿，同比增长91.95%，实现净利润4.83亿，同比增长49.45%，扣非净利润4.28 亿，同比增长32.29%。加权平均ROE 为8.80%，同比增加1.64 个百分点，业绩符合预期。
高速维持稳健增长，三木智能收益逐步体现。2017 年治超效果延续，治超一方面增加了道路车量数量，另一方面减少了对道路的损耗，减少了道路维护成本，高速板块整体表现较为优异。我们判断公司Q3 高速业务增速在10%左右，前三季度利润在3.5 亿左右。三木智能2017 年2 月并表，上半年净利润3207 万，考虑到Q3 传统旺季，我们判断Q3 净利润在4000 万以上，Q4 存在进一步超预期可能，三木智能并表后盈利能力以及逐步体现。
续暂无高速类资本开支，仍看好后续持续整合预期。目前认为楚天高速具备较高投资价值，一是目前高速板块无新资本开支，每年为公司带来约9 亿左右稳定的经营性现金流；二是收购三木智能后，依靠其研发优势和产业经验，叠加楚天高速资金优势以及湖北省交投公司的省内资源，预计未来有望进一步拓展智能产业链，逐步实现业务转型。
股东增持彰显公司股价信心。原三木控制人张总9 月增持股份1373.56 万股，总持股比例上升0.79 个百分点，达到10.77%。我们认为，作为长期与公司合作的股东方，本次增持展现了其对于公司经营管理及发展战略的认同，以及对公司未来持续良好发展的坚定信心
上调盈利预测，维持买入评级。由于今年高速业务整体走强，加上公司通过基金项目获取约5500 万非经常损益，我们上调盈利预测，我们判断2017-2019 年净利润分别为6.25 亿，6.40 亿、6.93 亿（原预测为5.45 亿元、5.81 亿元、6.12 亿元），EPS 分别为0.36 元、0.37 元、0.40 元，PE 分比为15 倍、15 倍、14 倍，估值未反映三木价值，明显低估，维持买入评级。
风险提示：高速公路车流量下滑。
投資要點：
新聞/公告。前三季度公司實現收入18.19 億，同比增長91.95%，實現淨利潤4.83億，同比增長49.45%，扣非淨利潤4.28 億，同比增長32.29%。加權平均ROE 為8.80%，同比增加1.64 個百分點，業績符合預期。
高速維持穩健增長，三木智能收益逐步體現。2017 年治超效果延續，治超一方面增加了道路車量數量，另一方面減少了對道路的損耗，減少了道路維護成本，高速板塊整體表現較為優異。我們判斷公司Q3 高速業務增速在10%左右，前三季度利潤在3.5 億左右。三木智能2017 年2 月並表，上半年淨利潤3207 萬，考慮到Q3 傳統旺季，我們判斷Q3 淨利潤在4000 萬以上，Q4 存在進一步超預期可能，三木智能並表後盈利能力以及逐步體現。
續暫無高速類資本開支，仍看好後續持續整合預期。目前認為楚天高速具備較高投資價值，一是目前高速板塊無新資本開支，每年為公司帶來約9 億左右穩定的經營性現金流；二是收購三木智能後，依靠其研發優勢和產業經驗，疊加楚天高速資金優勢以及湖北省交投公司的省內資源，預計未來有望進一步拓展智能產業鏈，逐步實現業務轉型。
股東增持彰顯公司股價信心。原三木控制人張總9 月增持股份1373.56 萬股，總持股比例上升0.79 個百分點，達到10.77%。我們認為，作為長期與公司合作的股東方，本次增持展現了其對於公司經營管理及發展戰略的認同，以及對公司未來持續良好發展的堅定信心
上調盈利預測，維持買入評級。由於今年高速業務整體走強，加上公司通過基金項目獲取約5500 萬非經常損益，我們上調盈利預測，我們判斷2017-2019 年淨利潤分別為6.25 億，6.40 億、6.93 億（原預測為5.45 億元、5.81 億元、6.12 億元），EPS 分別為0.36 元、0.37 元、0.40 元，PE 分比為15 倍、15 倍、14 倍，估值未反映三木價值，明顯低估，維持買入評級。
風險提示：高速公路車流量下滑。
