【投資要點】 　　10 月30 日公司發佈2017 年三季度報告：公司年初至報告期末實現營收4.74 億元，同比增長35.56%；歸母淨利潤3546.28 萬元，同比增長85.39%；整體業績符合之前公佈的三季度業績預告上限。 　　新疆安防產業需求穩定，政府訂單加速增長。新疆智能安防及信息化工程等解決方案大多爲政府主要採購項目，受政策支持明顯，且多爲剛性需求。公司利用地理優勢抓住新疆安防市場，鞏固在當地安防工程商統治地位。上半年統計顯示，政府類客戶收入佔比達96.75%，政府客戶集中度進一步提升，支撐公司良好的業績增長。政府客戶通常採取產品集中採供製度，年底爲項目集中驗收期，公司主要收入集中在下半年，三季度報表利潤達到預告上界進一步確認了全年收入高增長的趨勢。 　　疆內積累豐富安防經驗，疆外市場營收增幅有望成爲新增長點。上半年統計疆外市場營收佔比已接近30%，增速由去年的60%上升至150%。 　　公司因長期與政府合作而積累了豐富安防經驗，同時利用在上海和西安的研究力量，網羅疆外的人才優勢，在技術上保持與先進水平步調一致，預計未來疆外市場營收會持續保持高速增長。 　　【投資建議】 　　預測17、18、19 年熙菱信息的每股收益分別爲0.79、1.17、1.71 元，對應的市盈率PE 分別爲51、35、24 倍，維持“增持”評級。 　　【風險提示】 　　安防產業發展不及預期； 　　應收賬款風險； 　　季度波動風險。