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汉缆股份(002498)三季报点评:业绩受原材料价格波动影响较大 业务发展向好

漢纜股份(002498)三季報點評:業績受原材料價格波動影響較大 業務發展向好

浙商證券 ·  2017/10/26 00:00  · 研報

  財報關鍵數據

  2017 年前三季,公司收入同比增長15.92%至33.52 億元;歸屬股東淨利潤同比下降29.7%至2.25 億元,實現EPS 0.07 元。公司預計,2017年度淨利潤將同比下降40.02% ~ 4.02%。業績低於我們此前預期。

  投資要點

  銅價波動等因素對淨利潤影響較大

  我們分析判斷,公司業績低預期的主要原因在於:銅等原材料的價格波動,導致公司報告期末銅、鋁期貨浮虧額度較大,公司前三季公允價值變動收益爲-0.26 億元,較去年同期的0.21 億元相比,減少0.47 億元。

  加強技術創新、積極開拓國內外市場,推動主業發展目前,公司在海底電纜、特高壓導線、軌道交通電纜等細分市場保持較強競爭力,2

  017 年以來重點開展了500kV 超高壓海底電纜系統和附件研究、220kV超高超大截面緊壓導體海底電纜研究、400kV 超高壓交聯電纜研究、超高壓海底電纜軟接頭研究、海洋工程用特種電纜研究等重大項目。我們認爲,過硬的技術實力,是公司在線纜行業的重要競爭優勢。

  2017 年以來,公司在國內市場中標青島、日照、哈爾濱、西安、河北、蘇州、北京等地的電纜項目,於海外市場實施蒙古、菲律賓、委內瑞拉、巴基斯坦、科特迪瓦、沙特等國的項目,中標菲律賓、巴基斯坦、南蘇丹、喀麥隆、安哥拉等“一帶一路”沿線國家的多個項目。我們認爲,海外市場將成爲公司未來重要的業績增長點。

  維持“增持”評級

  我們預計2017~2019 年公司將實現EPS 0.09 元、0.12 元、0.13 元,對應41.3倍、29.5 倍、27.5 倍 P/E。

  風險提示

  市場競爭或加劇,新業務發展與海外市場推進或低預期。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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